Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

Данные таблицы показывают, что в изученной ситуации национальный фактор, по-видимому, оказывает основное влияние на доходность акций. В то время как национальный индекс акций один дает среднее значение коэффициента детерминации по всем странам. равное 0,42. остальные три фактора повышают значение R' только до 0,46. Это согласчегся с низкой корреляцией между доходностью ценных бумаг разных стран в табл. 20.4.

В то же время очевидным доказательством значимости фактора мирового рынка акций является крах рынка в октябре 1987 года. Несмотря на наше утверждение, что доходности акций разных стран слабо коррелируют между собой, исследование, выполненное в 1988 году Ричардом Роллом (Richard Roll) показывает, что в октябре 1987 года доходность индекса акций во всех 23 рассмотренных странах была отрицательной. На рис. 20.6, воспроизведенном из исследования Ролла, приведены значения региональных индексов в течение месяца.

Индексы 1,05 и

1 -0.95 0.9

0,85

0.8 0.75

0.7-

0.65

V-.*.. --^

N. , Ч.

Символы показывающие х. \ . v / величину индекса на момент > ✓

закрытия рынка по местному времени ^

■ Северная Америка плюс Ирландия,

Южная Африка, Великобритания л Большая Европа о Малая Европа «Азия

v Австралия/Новая Зеландия

V

N

—I-1-1-1-i-1-1-1-1-1-1-1-1-Г"

12 14 16 18 20 22 24 26

Tick marks on October date, 4:00 PM. U.S. eastern standard time

Рис. 20.6. Региональные индексы во время краха фондового рынка, 14-26 октября 1987

Источник. Richard Roll, "The International Crash of October 1987", Financial Analysts Journal, September-October Ш8

Между значениями индексов наблюдается явная корреляция, подразумевающая наличие некоторого общего для всех стран мирового фактора, лежащего в основе их изменения. Ролл обнаружил, что отношение коэффициента "бета" национального индекса к коэффициенту "бета" мирового индекса акций (по состоянию на сентябрь 1987 года) оказалось наилучшим предсказателем реакции индекса на октябрьский крах фондового рынка в 1987 году, и это послужило дальнейшим подтверждением наличия мирового фактора.

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 901-961)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

гирлянды сосульки светодиодные купить, major в москве.

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте