Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

Факторные модели и международное инвестирование

Международное инвестирование предоставляет возможность продемонс грировать применение многофакторной модели доходности ценных бумаг. Естественными факторами могут служить следующие.

1. Мировой индекс акций.

2. Национальный индекс акций.

3. Секторный индекс.

4. Изменения валютного курса.

Солник (Solnik) и Де Фрейтас (Freitas) в 1988 году, исходя из вышеприведенных факторов и используя данные табл. 20.8, представили результаты изучения международного инвестирования для некоторых стран. В первых четырех колонках чисел даны значения коэффициента детерминации Л-квадрат для разных однофакторных регрессионных моделей. Вспомним, что /?-квадрат или R" измеряет процент изменчивости (дисперсии) доходности акций компании, которую можно объяснить конкретным фактором, который в данном случае является независимой или объясняющей переменной. Солник и Де Фрейтас оценивают факторные регрессионные модели для многих фирм в данной стране и приводят средние значения /?-квадрат по некоторым фирмам этой страны.

Таблица 20.8. Относительный вклад мирового, национального, отраслевого и валютного факторов в доходность акции

Средние значения R2 для регрессионных моделей по факторам

   

Проверки значимости каждого из факторов

Страна

Миро-

Отрасле-

Валют-

Националь-

Совместная проверка

 

вой фактор

вой фактор

ный фактор

ный фактор

всех четырех факторов

Швейцария

0.18

0.17

0.00

0.38

0,39

Западная Германия

0.08

0,10

0,00

0,41

0,42

Австралия

0,24

0.26

0.01

0,72

0.72

Бельгия

0,07

0,08

0,00

0,42

0,43

Канада

0,27

0,24

0.07

0,45

0.48

Испания

0,22

0,03

0,00

0.45

0,45

США

0,26

0,47

0,01

0,35

0.55

Франция

0.13

0,08

0,01

0.45

0.60

Великобритания

0.20

0.17

0,01

0,53

0.55

Гонконг

0.06

0.25

0,17

0.79

0.81

Италия

0,05

0.03

0.00

0.35

0,35

Япония

0,09

0.16

0,01

0.26

0.33

Норвегия

0,17

0,28

0.00

0,84

0,85

Нидерланды

0,12

0.07

0,01

0,34

0,31

Сингапур

0.16

0.15

0.02

0,32

0.33

Швеция

0.19

0,06

0,01

0,42

0,43

Все страны

0.18

0.23

0.01

0,42

0,46

Источник Bruno Solnik, International Investments. 3rd Edition, Exhibit 76 © 1996, Addison-Wesley Publ lnc Напечатано с разрешения Addison-Wesley Publ. Inc.

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 901-961)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте