Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

Этот критический отзыв показывает ограничения в использовании коэффициента Л/f и других показателей эффективности, основанных на информации о прошлой динамике курсов. Они не позволяют прогнозировать, какой стиль инвестирования в будущем окажется наиболее выгодным. Эти подходы к оценке эффективности могут оказаться ошибочными и в случае, если взаимный фонд изменит свой стиль инвестирования или возьмет нового управляющего инвестиционным портфелем, или значительно увеличит масштаб своей деятельности. "Несмотря на то, что вы можете взглянуть на прошлые цифровые данные конкретного фонда — говорит Ли Модильяни. — вы не можете быть уверены, что эта доходность сохранится и в будущем".

Фонды акций: Лидеры по коэффициенту /Vf

Доходность

Название фонда

1988-1997 Среднегодовая

Скорректированная на риск по методу М2*

Денежные эквиваленты (%), необходимые для корректировки риска**

Fidelity Select Food & Agriculture (%)

21.5

20.5

6

Putnam Fund for Gr, & Inc. (А-акции)

16,7

20.1

-30

Mutual Beacon (Z-акции)

17,2

20.0

-24

Gateway Index Plus

11.8

20,0

-129

Fidelity Contraf und

23.0

19.4

21

Hancock Regional Bank <В-акции)

26.1

19,1

33

Mutual Qualified (Z-акции)

17.4

19.1

-15

Эталонный портфель S&P500

17,9

17,9

0

Перечень фондов акций с десятилетним сроком существования, которые получили наивысшие оценки по методу определения эффективности с поправкой на риск {M)

•Доходность гипотетического фонда, объединяющего акции фонда с денежными инструментами или с дополнительными акциями за счет заемных средств Таким образом формируется гипотетический портфель с той же изменчивостью доходности, что и у эталонного фонда 5&Р 500

"Процент гипотетического портфеля, который необходимо инвестировать в денежные эквиваленты, чтобы портфель по изменчивости соответствовал эталонному фонду S&P500, отрицательная цифра показывает сумму заемных средств.

Источник Karen Damato, "Risky Business: Is Your Favorite Mutual Fund Walking a Highwire?" Wall Street Journal, March 20, 1998. Воспроизведено с разрешения Dow Jones & Company, Inc. via Copyright Clearance Center, Inc. C 1998 Dow Jones & Company, Inc. Все права защищены no всему миру.

Выбор надлежащего показателя эффективности с учетом риска

Поскольку различные методы учета риска имеют разное применение для оценки эффективности фондов, важно уметь выбирать подходящий метод в соответствии с поставленной задачей. Например, предположим, чго вы — управляющий активами пенсионного фонда и отбираете кандидатов в портфельные менеджеры, в обязанность которых входил бы контроль за вложением средств пенсионного фонда. Если вы собираетесь нанять одного управляющего для всех активов пенсионного фонда, то вас должна инте-

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 801-900)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте