Главная страница сайта | Как заработать своим сайтом |
С чего начать зарабатывать на сайте | Заработок на контекстной рекламе |
Как создать электронный кошелек | Статьи о заработоке в Интернете |
c) Теперь примите (это справедливо для мелких инвесторов), что если вы будете "без покрытия" продавать акции, входящие в ваш портфель, то выручка or продажи акции без покрытия пойдет вашему брокеру, а вы не получите никакого дохода от процентов на вложенные средства. Существует ли в этом случае возможность арбитража (учтите, что вы не являете владельцем акций, входящих в индекс)? Объясните.
d) Учитывая условия продажи акций "без покрытия", каким, но вашему мнению, должен быть интервал фьючерсных цен, чтобы не было возможности арбитража, т.е. при заданном значении биржевого индекса, равном 400, насколько высоко и низко могут отклоняться фьючерсные цены, чтобы не появилась верояжосгь арбитража?
20. В настоящее время индекс S&P 500 равен 1400 пунктов. Вы являетесь менеджером 7-миллионного индексного иортфе.;1Я. Множитель для фьючерсного контракта на индекс S&P 500 равен S250.
a) Если вы рассчитываете на спад на фондовом рынке, то сколько контрактов вам надо продать, чтобы полностью исключить подверженность риску в последующие шесть месяцев.
b) Если доходность казначейских векселей составляет 2% за полгода, а полугодовая дивидендная доходность равна 1%. то чему равна фьючерсная цена, исходя из уравнения паритета цен? Покажите, что если контракт оценен справедливо, то совокупная безрисковая выручка на основе хеджированной стратегии (см. и. а)) принесет доходность, равную доходности казначейских векселей.
c) Как изменится ваша стратегия хеджирования, если вместо владения индексным портфелем у вас будет портфель, состоящий только из одного вида акций с коэффициентом "бета", равным 0.6? Сколько контрактов вам необходимо продать теперь? Как вам следует хеджировать позицию, чтобы избежать риска? Чему будет равен коэффициент "бета" хеджированной позиции?
21. Требования к уровню маржи для операций с фьючерсным контрактам на индекс S&P 500 равны 10%, а значение биржевого индекса в настоящее время равно 1200. Множитель хтя каждого контракта равен $250. Чему равна маржа для каждого продаваемого контракта? Если фьючерсная цена упадет на 1°о, до 1188. то как изменится счет инвестора (его маржа), который владеет одним контрактом? Чему будет равна доходность инвестора (в %) исходя из размера маржи?
22. Множитель для фьючерсного контракта на определенный биржевой индекс равен $500. Срок погашения контракта наступает через год. текущий уровень индекса равен 400, а безрнсковая процентная ставка равна 0,5% в месяц. Дивидендная доходность индекса равна 0.2% в месяц. Предположим, что через месяц биржевой индекс будет равен 410.
а) Определите денежный поток вследствие перерасчета обязательств по фьючерсным контрактам (mark-to-market)? Примите, что условие паритета выполняется всегда.
|
На правах рекламы |
|
Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная |
|
Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru
Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте