Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

дусматривает поставку 1000 акций через год. Ставка доходности казначейских векселей составляет 6°о в год.

a) Если сейчас акции Brandex продают по цене S120 за акцию, то какой должна быть фьючерсная цена?

b) Если курс акций упадет на 3%, то как изменится фьючерсная цена и фьючерсный счет инвестора (уровень маржи)?

c) Если маржа по кон факту составляет 12 тысяч долларов, то чему равна доходность (в %) позиции инвестора?

15. Множитель хтя фьючерсного кон факта на биржевой индекс равен S250. Срок погашения контракта наступает через год, текущий уровень индекса равен 1200, а безрисковая процентная ставка равна 0,5% в месяц. Дивидендная доходное 1ь индекса равна 0.2% в месяц. Предположим, что через месяц биржевой индекс будет равен 1210 пунктов.

a) Определите денежный поток от перерасчета обязательств по фьючерсным контрактам. Примите, что условие пари тета выполняется всегда.

b) Определите месячную доходность от владения ценными бумагами, если начальная маржа по контракту равна 15 тысяч долларов.

16. Для изменения степени риска можно использовать фьючерсные контракты и опционы на фьючерсные контракты. Определите главную разницу между фьючерсным кон фактом и опционом на фьючерсный контракт и кратко поясните различие в способе модификации портфельного риска с помощью фьючерсных конфактов и с помощью опционов.

17. Предположим, что годовая дивидендная доходность индекса S&P составляет 2%. В настоящее время индекс равен 1200 пунктов. Ставка доходности казначейских векселей равна 5%. а фьючерсная цена на S&P с поставкой через год равна S1243. Посфойте арбитражную стратегию, использующую недооценку индекса, и покажите, что ваша прибыль через юд будут равна недооценке индекса на фьючерсном рынке.

18.

a) Как можно преобразовать условие паритета (уравнение (18.2)) для акций в отношении фьючерсных контраклов на казначейские векселя? Что в данном уравнении будет шрать роль дивидендной доходности?

b) Скажите, исходя из кривой доходности, восходящей вверх, фьючерсная цена контракта с более отдаленным сроком погашения будет выше или ниже цены такого же кон факта, но с более близким сроком погашения?

c) Подтвердите ваш вывод, используя рис. 18.2.

19. Фьючерсная цена портфеля акций, сформированного на базе индекса, со сроком погашения через год равна S406; текущая стоимость портфеля составляет S400; годовая безрисковая процентная ставка равна 3%; в конце юда выплачиваются 5%-ные дивиденды на S400 инвестиций в этот индексный портфель.

a) Определите ошибку в оценке контракта.

b) Сформулируйте арбитражную сфатегню с чистой нулевой инвестицией и покажите, как можно без риска зафиксировать прибыль, равную по величине ошибке в оценке фьючерсной цены.

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 801-900)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте