Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

периодов модель приближается к более реалистическому распределению возможных значений курса акций. Формулу Блэка-Шоулза можно рассматривать как крайний случай биномиальной модели ценообразования опционов, поскольку промежуток времени владения опционом делится на все более краткие подинтервалы.

• Уравнение паритета опционов "пут" и "колл" связано с ценами на опционы "пут" и "колл". При нарушении паритета возникает возможность арбитража. Уравнение имеет вид

P = C-S0 + PV(X) + PV (дивиденды),

где X — цена исполнения обоих опционов "колл" и "пут" и PV(X) — приведенная стоимость обязательства на X долларов, которые необходимо выплатить на дату истечения опционов.

• Коэффициент хеджирования — это количество акций, необходимое для хеджирования ценового риска, связанного с продажей одного опциона. Коэффициенты хеджирования приближаются к нулю для опционов "колл", находящихся в позиции "сильно с проигрышем" и к 1,0 для опционов "колл" в позиции "сильно с выигрышем".

• Хотя коэффициент хеджирования меньше 1,0. эластичность опционов "колл" больше 1.0. Ставка доходности по опциону "колл" (в противоположность доходу, выраженному в долларах) при изменении курса акций изменяется больше, чем один к одному с курсом акций.

• Страхование инвестиционного портфеля можно обеспечить путем создания позиции "защищенный опцион "пут", т.е. держать в портфеле активы и купить опцион "пут" на них. Когда соответствующий опционом "пут" недоступен, для страхования инвестиционного портфеля используют стратегию динамического хеджирования, при которой продают часть акций портфеля, равную желаемому значению коэффициента "дельта" опциона "пут", с последующей покупкой на вырученные средства безрисковых ценных бумаг.

важнейшие термины

• биномиальная модель (binominal model). 792

• внутренняя стоимость (intrinsic value), 784

• динамическое хеджирование (dynamic hedging), 811

• коэффициент "дельта" (delta), 805

• коэффициент хеджирования (hedge ratio), 805

• подразумеваемая изменчивость (implied volatility), 799

• страхование портфеля (portfolio insurance), 808

• уравнение паритета опционов "пут" и "колл" (put-call parity relationship), 801

• формула ценообразования Блэка-Шоулза (Black-Scholes pricing formula), 794

• эластичность опциона (option elasticity), 807

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 801-900)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте