Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

Процентные опционы. Опционами на казначейские ноты и казначейские облигации США торгуют на Американской фондовой бирже и СВОЕ. Проводят также операции с опционами на казначейские векселя, депозитные сертификаты, и доходы по казначейским ценным бумагам с различными сроками погашения. Кроме того, продают опционы на некоторые фьючерсные процентные контракты. Среди них можно отметить контракты: казначейские облигации, казначейские ноты, муниципальные облигации, LIBOR (ставка покупателя на Лондонском межбанковском рынке депозитов), евродоллары.

16. 2. стоимость опциона на момент истечения

Опционы "колл"

Вспомним, что опцион "колл" дает его владельцу право приобрести ценную бумагу по цене исполнения. Если у вас есть опцион "колл" на акции Microsoft с ценой исполнения $70, а сейчас акции компании продаются по цене $80, то вы можете исполнить ваш опцион, купив акции по $70, а затем немедленно продать их по рыночной цене S80. получив доход в размере $10. Если цена акций меньше S70, то вам ничего не надо предпринимать, чтобы не быть в убытке. Стоимость опциона "колл" на момент истечения вычисляют по формуле:

Доход владельца опциона на момент истечения = ST - X, если S7 > X,

0, если St ^ X1

где S7-— стоимость акции на момент истечения опциона, А'— цена исполнения опциона. Эта формула подчеркивает суть опциона, потому что доход или выигрыш (payoff) его владельца не может принимать отрицательное значение, т.е. опцион исполняют, только если ST превышает X. Если St меньше X, то владелец опциона отказывается от исполнения, а опцион теряет силу с нулевым значением своей стоимости. В этом случае убыток для владельца опциона равен цене, первоначально заплаченной за право купить актив по цене исполнения, точнее, его прибыль (profit) равна доходу от исполнения опциона за вычетом первоначальной цены его приобретения.

Стоимость в день истечения опциона "колл" на акции Microsoft с ценой исполнения S70 приведена в следующей таблице.

Стоимость акции Microsoft (долл.) 60 70 80 90 100

Стоимость опциона 0 0 10 20 30

При курсе акций, равном или ниже 570, опцион ничего не стоит. При курсе акций выше $70 стоимость опциона равна превышению стоимости акции над $70. На каждый доллар увеличения цены акции Microsoft стоимость опциона увеличивается на один доллар. Эту зависимость можно изобразить графически, что и показано на рис. 16.6.

Сплошная линия на рис. 16.6 отражает стоимость опциона "колл" на дату истечения. Чистая прибыль для владельца опциона "колл" равна валовому доходу минус первоначальная инвестиция в опцион "колл". Предположим, что опцион "колл" куплен за S14. Тогда прибьпь для владельца опциона будет представлена пунктирной (нижней) линией на рис. 16.6. Если на момент истечения опциона курс акции меньше или равен S70. то инвестор несет убыток в размере S14.

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 701-800)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте