Опцион без выигрыша, нейтральный (at the money)

Опцион, цена исполнения которого равна текущей рыночной цене актива, лежащего в его основе.

Опцион является опционом с выигрышем (in the money), если его исполнение приносит доход владельцу. Опцион является опционом с проигрышем (out of the money), если его исполнение — убыточным. Следовательно, опцион "колл" является опционом с выигрышем, когда цена исполнения ниже цены базисного актива. Он является опционом с проигрышем, если цена исполнения превышает стоимость базисного актива. Действительно, никто не будет реализовывать право купить по цене "страйк" актив, который можно приобрести по более низкой рыночной цене. И наоборот, опцион "пут" является опционом с выигрышем, когда цена исполнения превышает цену базисного актива, потому что продажа актива по цене исполнения, превышающей сложившуюся рыночную цену, принесет владельцу опциона доход. Опционы являются опционами без выигрыша (at the money), когда цена исполнения равна текущей рыночной цене актива.

Опционная торговля

Некоторыми опционами торгуют на внебиржевых рынках (Over-The-Counter — ОТС). Внебиржевой рынок имеет преимущество с точки зрения условий опционного контракта (цена исполнения, дата погашения и количество передаваемых акций), которые могут изменяться в соответствии с запросами трейдеров. Однако расходы на создание опционного контракта в рамках OTC относительно высоки. В настоящее время большинство опционных сделок совершается на организованных биржах.

Опционные контракты, которыми торгуют на биржах, стандартизованы, т.е. каждый зарегистрированный (котируемый) опцион имеет фиксированные дату истечения и цену исполнения, и торговля им регулируется биржевыми правилами. Каждый опционный контракт, в основе которого лежит обыкновенная акция, предоставляет право купить или продать 100 акций (за исключением ситуации, когда после регистрации опционного контракта происходит дробление акции, и контракт корректируют в соответствии с условиями дробления).

Стандартизация условий котируемых опционных контрактов означает, что все участники рынка торгуют ограниченным и унифицированным набором ценных бумаг. Стандартизация повышает объем торговли данным конкретным опционом, что снижает расходы и приводит к более конкурентному рынку. Следовательно, биржи обеспечивают два важных преимущества: простоту торговли, которая вытекает из наличия центрального места для проведения рыночных торгов, где сходятся покупатели и продавцы или их представители, а также ликвидный вторичный рынок, где продавцы и покупатели могут быстро и дешево совершать сделки.

На рис. 16.2 воспроизведены биржевые котировки опционов из Wall Street Journal. Светлым прямоугольником выделены опционы на акции компании Microsoft. Числа в колонке, расположенные под названием компании, представляют последнюю зарегистрированную цену на Нью-йоркской фондовой бирже (NYSE) для акций Microsoft,

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте