Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

Опцион "пут", опцион на продажу (put option)

Финансовый инструмент, дающий право его владельцу продать определенное количество активов по установленной цене до или в день истечения конечного срока действия.

Опцион "пут" (put option) дает право его владельцу продать определенное количество активов по установленной цене исполнения или цене "страйк" до или в дату истечения. Июньский опцион "пут" на акции компании Microsoft с ценой исполнения S80 дает право его владельцу продать акции компании продавцу опциона "пут" (т.е. тому, кто его выписал) по цене $80 в любое время до июньской даты истечения, даже если рыночная цена акции Microsoft меньше S80. В то время как прибыль владельца опциона "колл" возрастает по мере роста стоимости актива, прибыль владельца опциона "пут" увеличивается при падении стоимости актива. Опцион "пут" будет исполнен, только если цена "страйк" превышает цену лежащего в его основе актива (так называемого базисного актива), т.е. если владелец опциона может продать по цене исполнения актив с рыночной стоимостью, меньшей, чем цена исполнения. (Необязательно владеть акциями компании Microsoft, чтобы исполнить опцион "пут" на акции Microsoft. При исполнении опциона брокер инвестора (владельца опциона "пут") покупает необходимое количество акций компании по рыночной цене и немедленно продает или "вкладывает их" (puts them) продавцу опционов по цене исполнения. Прибыль владельца опциона "пут" представляет собой разницу между ценой исполнения и рыночной ценой акции.)

Пример 16.2. Прибыли и убытки при сделке с опционом "пут" на акции Microsoft

Для иллюстрации сказанного выше рассмотрим опционы "пут" на акции Microsoft с ценой исполнения S80 и датой погашения в июне 1999 года, продаваемые 3 мая 1999 года за $4,75. Опцион "пут" дает право его владельцу продать акции Microsoft по $80 в любое время до 18 июня включительно. Если держатель опциона "пут" купил акции и немедленно реализовал свое право продать по цене $80, то сальдо равно S80 - $79.875 = S0.125. Очевидно, инвестор, платящий $4,75 за опцион, не стремится немедленно исполнить опцион. Если, с другой стороны, в дату погашения акции Microsoft продаются по цене $72, то опцион "пут" окажется прибыльной инвестицией. В этом случае стоимость опциона "пут" на дату истечения была бы равна:

Стоимость опциона "пут" на дату истечения = Цена исполнения - Курс акции =

= $80 - $72 = $8

и, следовательно, прибыль составила бы $8,00 - $4,75 = S3,25. Доходность за период владения ценными бумагами равна S3,25/S4,75 = 0,684, или 68,4% - и это только за 46 дней! Очевидно, для продавцов опциона "пут" (тех, кто находится на другой стороне транзакции) эта сделка не считается выгодной.

Опцион с выигрышем, прибыльный (in the money)

Опцион, исполнение которого принесет доход его владельцу

Опцион с проигрышем, неприбыльный (out of the money)

Опцион, исполнение которого является убыточным для его владельца.

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 701-800)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте