Инфляция и процентные платежи

Инфляция оказывает большое влияние на оценку амортизации и запасов, но еще большее — на расчет реальных затрат на выплату процентов. Обычно процентные ставки включают инфляционную премию, которая компенсирует кредитору вызванное инфляцией реальное уменьшение стоимости основной суммы долга. С точки зрения как кредитора, так и заемщика условия начисления процентов должны привлекать особое внимание при начислении выплат по долгу.

Предположим, что Generic Products имеет долг с номинальной стоимостью 10 миллионов долларов с годовой процентной ставкой 10%. Выплата процентов составляет миллион долларов в год. При годовом темпе инфляции 6% реальная процентная ставка составит 4%. Тогда 0.6 миллиона долларов будет суммой инфляционной премии или компенсацией за уменьшение стоимости 10 миллионов долларов основной суммы займа: только 0,4 миллиона долларов составят реальные процентные выплаты. Реальная прибыль фирмы в этом случае занижена на 0,6 миллиона долларов.

Неправильная оценка реальных процентных выплат означает, что инфляция приводит к занижению реальной прибыли. Она влияет на оценку запасов и начисление амортизации в противоположном направлении.

Контрольный вопрос 5

В период высокой инфляции компании ABC и XYZ имеют одинаковую прибыль согласно отчетам. ABC использует метод LIFO для учета запасов, имеет сравнительно небольшие амортизируемые активы, а также привлекла больше заемных средств, чем XYZ. XYZ использует метод FIFO для учета запасов. У какой компании более высокая реальная прибыль и почему?

Международные бухгалтерские стандарты

Ранее перечислялся ряд проблем, с которыми сталкивается аналитик при попытке интерпретации финансовых данных. Еще большие проблемы возникают при интерпретации финансовой отчетности иностранных фирм. Это вызвано несоответствием данной отчетности принципам GAAP. Бухгалтерский учет в разных странах отличается от норм, принятых в США. Далее приведены наиболее распространенные различия, которые стоит учитывать при анализе финансовой отчетности иностранных фирм.

Практика резервирования. Многие страны предостав.ляют больше возможностей резервирования средств на непредвиденные обстоятельства, чем США. Поскольку резервирование осуществляется за счет прибыли, размер отчетной прибыли иностранных фирм больше зависит от менеджеров компании, чем в США.

Германия предоставляет большую свободу в политике резервирования. В результате, когда компания Daimler-Benz AG (производитель Mercedes Benz) приняла решение о размещении акций на Нью-йоркской фондовой бирже в 1993 году, ей пришлось переделывать финансовые отчеты согласно стандартам США. Пересчет превратил 370 миллионов долларов прибыли по немецкой системе бухгалтерского учета в миллион долларов убытков по американской системе бухгалтерского учета.

Амортизация. Компании в США обычно отдельно ведут налоговый и финансовый учет. Например, ускоренная амортизация обычно используется для налогового учета, в то

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте