Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

периода владения акциями и их ожидаемой цены продажи $52 в конце этого срока, действительная стоимость акций равна

.. E(Du + E(Pu $4 + 552 с__ 1 + А- 1,12

Поскольку действительная стоимость (S50) превышает текущий курс (S48), можно сделать вывод, что акция недооценена рынком. Еще раз заметим, что, руководствуясь этой информацией, инвесторы будут стремиться приобрести больше акций ABC чем если они будут следовать пассивной инвестиционной стратегии.

Если действительная стоимость акций ниже их текущего курса, то инвесторы на основе этого анализа, наоборот, будут стремиться приобрести меньше акций ABC, чем при пассивной стратегии. Акции ABC могут стать предметом фьючерсных контрактов, что обсуждалось в главе 3.

Рыночная учетная ставка, рыночная ставка капитализации (market capitalization rate)

Согласованное участниками рынка значение ставки дисконтирования для определения приведенной стоимости денежных потоков от владения акциями фирмы.

В условиях рыночного равновесия текущая рыночная стоимость акций отражает оценку их действительной стоимости всеми субъектами рынка. Это означает, что отдельный инвестор, чья оценка V0 не совпадает с текущей рыночной стоимостью V0 , по сути, вступает в спор с мнением остальных субъектов рынка по поводу значений E(D1), E(Pi) или к. Общеупотребительным термином для рыночно согласованного значения требуемой ставки доходности, к. которое часто использовалось в этой главе, является рыночная учетная ставка, или рыночная ставка капитализации (market capitalization rate).

Контрольный вопрос 1

Ожидается, что цена акций IBX через год будет равна S59.77. Их текущая рыночная стоимость равна S50. и ожидается, что в течение следующего года по ним будут выплачены дивиденды в размере S2.15 на акцию.

a) Чему равны ожидаемая дивидендная доходность, доходность от прироста стоимости акций и доходность за период владения акциями?

b) Если коэффициент "бета" акций равен 1,15, безрисковая ставка доходности - 6% в год, а ожидаемая доходность рыночного портфеля - 14% в год, чему равна требуемая доходность акций IBXl

c) Чему равна действительная стоимость акций IBX, как она соотносится с их текущей рыночной стоимостью?

13.3. модели дисконтирования дивидендов

Представим себе инвестора, приобретающего акции Steady State Electronics с намерением удерживать их у себя в течение года. Действительная стоимость акшш равна приведенной стоимости дивидендных выплат, которые будут получены до конца этого года, Du и ожидаемой цены продажи, Р}. В дальнейшем, чтобы избежать путаницы.

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 601-700)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте