Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

Анализ ценных бумаг

13.1. Балансовая оценка акций

Балансовая стоимость акций (book value)

Чистая стоимость собственного капитала фирмы, представленная в ее балансе

Наиболее распространенный вид оценки акций — балансовая стоимость (book value), равная собственному капиталу (net worth) фирмы, представленному в балансе. В табл. 13.1 обобщенные данные из баланса Intel иллюстрируют методику расчета балансовой стоимости фирмы на одну акцию.

Таблица 13.1. Баланс Intel по состоянию на 31 декабря 1998 года (млн. долл.)

Активы

Собственный капитал и обязательства

 

37471

Обязательства

8094

 

Собственный капитал

23377

 

3517 млн. выпущенных акций

 

Балансовая стоимость акций Intel на 31 декабря 1998 года равнялась S6.65 за акцию (23377 миллиона долларов, деленные на 3517 миллиона акций). На ту же дату рыночная стоимость акций Intel составляла 118,56 доллара за акцию. С учетом этой колоссальной разницы можно ли утверждать, что акции Intel сильно переоценены?

Значение балансовой стоимости появляется в результате применения обязательных учетных принципов и нормативных документов для распределения первоначальной стоимости приобретения отдельных видов активов на протяжении установленного периода их полезного использования; в противоположность этому рыночная стоимость акций основывается на оценке фирмы как бизнеса, функционирующего неограниченно долгий период времени. Иными словами, рыночная стоимость акций отражает согласованное представление субъектов фондового рынка о приведенной стоимости ожидаемых в будущем денежных поступлений от деятельности фирмы. В гаком случае рыночная стоимость акций Intel может совпасть с балансовой стоимостью ее собственного капитала лишь случайно.

Можно ли трактовать балансовую стоимость акций компании как минимальный уровень их рыночной стоимости, ниже которого цена акций не может упасть ни при каких обстоятельствах? Хотя для Intel балансовая стоимость на акцию оказалась меньше их рыночного курса, это утверждение, по-видимому, неправильно. Хотя и редко, но все же встречаются фирмы, чьи акции котируются ниже балансовой стоимости Очевидно, не всегда балансовая стоимость может служить нижним пределом рыночной стоимости.

Ликвидационная стоимость (liquidation value)

Величина средств, которая может быть получена после реализации активов фирмы и покрытия ее обязательств.

В качестве такого предела вполне обоснованно можно рассматривать ликвидационную стоимость (liquidation value) фирмы, взятую в расчете на одну акцию. Эта величина представляет собой ту сумму денежных средств, которая может быть выручена в случае ликвидации фирмы, распродажи ее активов и погашения обязательств, а затем распреде-

 

http://www.symbolarium.ru/ | услуги детектива распечатка звонков детализация смс.

 

601 602 603 604 605 606 607 608 609 610 611 612 613 614 615 616 617 618 619 620
621 622 623 624 625 626 627 628 629 630 631 632 633 634 635 636 637 638 639 640
641 642 643 644 645 646 647 648 649 650 651 652 653 654 655 656 657 658 659 660
661 662 663 664 665 666 667 668 669 670 671 672 673 674 675 676 677 678 679 680
681 682 683 684 685 686 687 688 689 690 691 692 693 694 695 696 697 698 699 700

 

Часть 1 (страницы 1-100)

Часть 2 (страницы 101-200)

Часть 3 (страницы 201-300)

Часть 4 (страницы 301-400)

Часть 5 (страницы 401-500)

Часть 6 (страницы 501-600)

Часть 7 (страницы 601-700)

Часть 8 (страницы 701-800)

Часть 9 (страницы 801-900)

Часть 10 (страницы 901-961)

Скачать всю книгу в формате djvu

Как читать файлы формата djvu

 

Вернуться на главную страницу сайта

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

На сайте www.ellalanguage.com nauka j?zyka angielskiego interaktywna.

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте