12.7. отраслевой анализ

Отраслевой анализ важен по тем же причинам, что и макроэкономический. Поскольку трудно ожидать хороших результатов деятельности от отдельной отрасли при неблагоприятной макроэкономической ситуации, точно так же необоснованно ожидать хороших результатов от фирмы, действующей в неблагополучной отрасли. Аналогично тому, как может различаться эффективность функционирования экономики в разных странах, так же и отдельные отрасли могут действовать в различной степени успешно. Рис. 12.7 иллюстрирует разброс темпов роста прибыли в отдельных отраслях экономики. На нем представлен прогноз темпов роста прибыли на акцию в 1999 и 2000 годах для нескольких ведущих отраслей. Данные для прогноза на 1999 год взяты из обзоров отраслевых аналитиков и колеблются от 34.5% в базовых отраслях промышленности до 11,2% в отраслях, производящих потребительские товары длительного пользования.

Еще больший разброс наблюдается в динамике курса акций фирм в различных отраслях. На рис. 12.8 показана эффективность инвестиций в акции в 10 лучших и 10 худших отраслях в 1998 году. Расхождение в годовой доходности весьма существенное: от 102,32% в производстве средств коммуникации до -58,88% в нефтедобывающей отрасли.

1999 □ 200O

Потребительские товары длительного пользования

25,7

Коммунальное хозяйство

44,4

29.9

I/B/E/S* Базовые ^апи" ' 14 отрасли тальные Коли- товары

Товары Услуги Энерге- Финан- Здраво-широкого насе- тика совые охранение потребления лению услуги

чество фирм 5779

279

424

203

240

912

242

971

612

Высоко- Транстехнологичные порт отрасли

230

958

105

* Брокерские и экспертные услуги

Рис. 12.7. Ожидания динамики прибыли в отдельных отраслях экономики в 1999-2000 годы Источник. U.S. Comments, March 1999, Institutional Brokers Estimate System (l/B/E/S).

Даже инвесторы с незначительным капиталом могут выиграть от улучшения состояния дел в той или иной отрасли при содействии инвестиционных фондов, специализирующихся на вложениях в нее. Например, компания Fide/it}' предлагает участвовать более чем в 30 своих специализированных инвестиционных фондах, каждый из которых работает в определенной отрасли промышленности.

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте