Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

ка влияет на экономику через уровень процентных ставок. Рост предложения денег снижает процентные ставки в краткосрочном периоде, тем самым стимулируя инвестиции и потребительский спрос. В более длительной перспективе, с точки зрения многих экономистов, рост предложения денег приводит лишь к росту цен и не оказывает устойчивого влияния на экономическую активность. Таким образом, кредитно-финансовые учреждения сталкиваются со сложной дилеммой. Экспансионистская кредитно-денежная политика, вероятно, снизит процентные ставки в краткосрочном аспекте, стимулирует инвестиции и потребительский спрос, но в длительной перспективе все это приведет только к росту цен. Альтернатива "инфляция — стимулирование экономической активности" присутствует во всех дебатах по поводу оптимальной кредитно-денежной политики. Финансово-бюджетная политика имеет громоздкий механизм реализации, зато прямое воздействие на экономику, в то время как кредитно-денежная политика легче поддается разработке и реализации, но зато более опосредованно влияет на экономику. Кредитно-денежная политика определяется Советом управляющих Федеральной резервной системы (ФРС). Управляющие назначаются президентом на 14-летний срок и надежно ограждены от политического влияния. Совет относительно немногочислен и часто находится под подавляющим влиянием его председателя, но зато процедура выработки и реализации политики осуществляется намного легче и проще.

Механизм реализации кредитно-денежной политики также достаточно прост. Наиболее широко используемый инструмент — операции на так называемом "открытом рынке", где ФРС продает и покупает ценные бумаги за свой счет. Когда ФРС приобретает ценные бумаги, она тем самым увеличивает денежное предложение. (В отличие от компаний ФРС может оплачивать покупки без уменьшения своего банковского счета.) И наоборот, когда ФРС продает ценные бумаги, предложение денежных средств в экономике уменьшается на сумму, вырученную от их продажи. Операции на открытом рынке проводятся ежедневно, позволяя ФРС корректировать свою политику.

В распоряжении ФРС находятся и другие инструменты: учетная ставка (discount rate), т.е. ставка процента по краткосрочным кредитам ФРС коммерческим банкам, а также норма резервирования (reserve requirement), т.е. доля депозитных ресурсов, которые банки обязаны постоянно иметь на своем счету или в виде депозитов на счетах ФРС. Снижение учетной ставки говорит об экспансионистской кредитно-денежной политике. Снижение нормы резервирования позволяет банкам выдавать больше кредитов на доллар депозитных ресурсов и стимулирует экономику путем увеличения предложения денежных средств.

Воздействие кредитно-денежной политики на экономику носит более опосредованный характер но сравнению с финансово-бюджетной политикой. В то время как последняя прямо стимулирует или сокращает темпы экономического роста, кредитно-денежная политика воздействует на них путем регулирования процентной ставки. Прирост предложения денег снижает процентную ставку, что стимулирует спрос на кредитные ресурсы. Поскольку количество денег в экономике возрастает, инвесторы могут решить, что доля денежных средств в их портфелях активов слишком высока. В результате они могут принять решение о реструктуризации своих портфелей путем приобретения ценных бумаг, например облигаций, что приводит к росту цен облигаций и снижению процентных ставок. В более долговременной перспективе население также может увеличить вложения средств в ценные бумаги и в конечном счете — в реальные активы, что непосредственно стимулирует потребительский спрос. Однако эффект воздействия кредитно-денежной политики на инвестиции и потребительский спрос проявляется не так быстро, как эффект воздействия финансово-бюджетной политики.

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 501-600)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте