Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

У D

0,01 (т.е. 1%)

101 год

0,02

51

0,05

21

0.10

11

0.20

6

0,25

5

0,40

3.5

4. Дюрация пожизненной ренты в этом случае составила бы 1,08/0.08 = 13.5. Нам необходимо решить следующее уравнение относительно w:

ux2 + (l-u)xl3.5 = 6-

Таким образом, w = 0,6522.

5.

a) Приведенная стоимость обязательства фонда равняется S800000 0.08 = S10.млн. Дюрация составляет 13,5 дет. Таким образом, фонд должен инвестировать 10 миллионов долларов в облигации с нулевым купоном и 13,5-летним сроком погашения. Номинальная стоимость этих бескупонных облигаций равняется $10 млн. х 1,0813 5 = S28 263 159.

b) Когда процентная ставка повышается до 8.1°о, приведенная стоимость обязательства фонда снижается до S800000/ 0,081 = S9876543 Стоимость бескупонных облигаций снижается примерно на такую же величину — до S28263159/1,08Г35 = S9875835. Дюрация вечного обязательства снижается до 1,081/0,081 = 13,346 лет. Фонд должен продать бескупонные облигации, которыми он сейчас владеет, и купить на сумму S9876543 облигации с нулевым купоном и сроком погашения 13.346 лет.

6. Специализация была бы более привлекательной. Согласование денежных потоков устраняет необходимость в повторном балансировании и. следовательно, позволяет сэкономить на гранзакционных издержках.

7. Текущая цена = S1091.29

Прогнозируемая цена = S100 х Коэффициент аннуитета (10%, 18 лет) + S1000 х PV-коэффициент (10%. 18 лет) = Sl 000

Будущая стоимость реинвестируемых купонных выплат составит (S100 х 1.08) +S100 = S208.

$208■KSlOOO-Sl 091.29)

Доходность за два года равняется =-= 0,10/, или 10,7%

$1091,29

Ставка доходности за двухлетний период в годовом исчислении в таком случае равнялась бы (1,107)''"— 1 = 0.052, или 5,2%.

8. "Точка переключения" соответствует приведенной стоимости минимально приемлемой будущей стоимости: SlO млн /(1,08)3 = S7.94 млн.

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 501-600)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте