Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

a) Пользуясь информацией о сроках действия и доходности, приведенной в таблице, сравните поведение цены и доходности этих дв\х облигаций при следующих двух сценариях:

• значительное оживление экономики при росте инфляционных ожиданий;

• экономический спад при пониженных инфляционных ожиданиях.

b) Пользуясь информацией, приведенной в таблице, вычислите предполагаемое изменение цены облигации В, если доходность при погашении этой облигации снижается на 75 базисных пунктов.

c) Опишите недостаток анализа облигации А строго к момешу ее досрочного выкупа или к сроку ее погашения.

15. Дюрация облш ации с 30-летним сроком погашения и 12° о-ной купонной ставкой, по которой проводятся ежегодные купонные выплаты, состав.ляет 11,54 года; ее выпуклость равняется 192,4. В настоящее время эта облигация продается с 8°о-ной доходностью при погашении. Воспользовавшись финансовым калькулятором, найдите цену этой облигации, если ее доходность снижается до 7% или повышается до 9%. Какие цены для этой облигации при указанных новых величинах доходности были бы предсказаны правилом дюрации и правилом дюрации с учетом выпуклости? Какова ошибка (в процентном выражении) для каждого правила? Какой вывод можно сделать относительно точности этих двух правил?

16. Бескупонная облигация с 12,75-летним сроком погашения, продающаяся с 8°о-ной доходностью при погашении (эффективная годовая доходность), имеет выпуклость, равную 150.3, и модифицированную дюрацию. составляющую 11,81 лет. Дюрация облигации с 30-летним сроком погашения и 6° о-ной купонной ставкой, по которой проводятся ежегодные купонные выплаты (также продающаяся с 8°-о-ной доходностью при погашении), практически такая же — 11,79 лет. однако выпуклость этой облигации значительно больше — 231,2.

a) Допустим, что доходность при погашении обеих облигаций повышается до 9%. Какой окажется фактическая потеря капитала (в процентном выражении) для каждой облигации? Какая потеря капитала (в процентном выражении) предсказывалась бы правилом дюрации с учетом выпуклости?

b) Повторите п. а), предположив на этот раз, что доходность при погашении снижается до 7%.

c) Сравните показатели этих двух облигаций в двух сценариях, один из которых предусматривает повышение процентных ставок, а другой — их снижение. Исходя из их сравнительной инвестиционной эффективности, поясните, в чем заключается привлекательность выпуклости.

d) Исходя из своего ответа на вопрос п. с), ответьте, считаете ли вы возможным, что две облигации с одинаковыми сроками действия, но с разной выпуклостью будут оцениваться вначале с одинаковой доходностью при погашении, если доходности обеих облигаций всегда увеличиваются или уменьшаются на одинаковую величину, как в данном

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 501-600)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте