Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

2. Информация имеет ценность лишь тогда, когда она еще не отражена в рыночных ценах. Значительные исследовательские усилия должны направляться на поиск рыночных ниш, на которые еще не обратили внимания конкуренты.

3. Колебания процентной ставки чрезвычайно трудно предсказать, и попытки "угнаться за рынком" могут лишить фирму всей прибыли, которая может быть результатом внутрирыночного анализа.

11.5. процентные свопы

Процентные свопы (interest rate swaps)

Договоры между двумя сторонами, касающиеся обмена денежными потоками, соответствующими разным ценным бумагам, без фактического непосредственного обмена этими ценными бумагами.

Процентные свопы (interest rate swaps) появились как важный инструмент, предназначенный для использования менеджерами портфелей инструментов с фиксированным доходом. Процентный своп представляет собой договор двух сторон, касающийся обмена денежных потоков, подобных тем, которые возникли бы. если бы указанные стороны вместо этого обменялись эквивалентными денежными стоимостями облигаций разных типов. Вначале свопы возникли как средство управления риском, связанным с колебаниями процентной ставки. Объем своиов возрос практически с нулевого уровня в 1980 году до более чем 5 триллионов долларов в наши дни. Процентные свопы не имеют никакого отношения к классификации свопов облигаций, предложенной Гомером-Лейбовицем.

Чтобы прошшюстрировать действие своиов. рассмотрим ситуацию, с которой сталкивается менеджер крупного портфеля, включающего в настоящее время долгосрочные облигации, общая номинальная стоимость которых составляет 100 миллионов долларов. Средняя купонная ставка, выплачиваемая по этим облигациям, равняется 7%. Менеджер полагает, что в ближайшее время начнется рост процентных ставок. В результате он хо-тет бы продать эти облигации и заменить их либо краткосрочными облш ациями. либо облигациями с плавающей ставкой. Однако с точки зрения транзакционных расходов замена портфеля при каждом очередном появлении нового прогноза изменения процентных ставок весьма невыгодна. Более дешевый и гибкий способ модификации портфеля заключается для менеджера в том, чтобы "обменивать" процентный доход, генерируемый в нас гоящее время данным портфелем и составляющий 7 миллионов долларов в год. на определенную сумму денег, которая увязывается с краткосрочной процентной ставкой. В таком случае, если процентные ставки действительно повысятся, процентный доход, обеспечиваемый портфелем, также повысится.

Организатор свопа может объявить о своей готовности обменять поступающий ему денежный поток, основанный на шестимесячной ставке LIBOR (London Interbank Offer Rate), на денежный поток, основанный на фиксированной 7%-ной ставке. LIBOR представляет собой процентную ставку, по которой банки занимают деныи один у другого на рынке евродолларов. Это наиболее широко используемая краткосрочная процентная ставка на рынке своиов. Затем менеджер портфеля должен заключить с дилером соглашение о свопе на выплату 7°о ио согласованной сторонами с\ мме контракта (notional

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 501-600)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте