Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

ответы на контрольные вопросы

1. Облигация, предусмагривающая возможность досрочного выкупа, будет продаваться но более такой цене. Инвесторы не пожелают платить одинаково, если им известно, что в случае снижения процентных ставок фирма оставляет за собой право досрочного выкупа облигаций по заранее оговоренной цене.

2. В случае полугодичной процентной ставки, равной 3%, стоимость облигации равняется S40 х Коэффициент аннуитета (3%, 60) -■- S1000 у. PV-коэффициент (3%, 60) = S 1276,75; это означает, что прирост капитала составит S276,75. Эта сумма превышает потерю капитала, равную S 189,29 (S1000- S810,71). когда процентная ставка повысится до 5%.

3. Доходность при погашении превышает текущую доходность, которая, в свою очередь, превышает купонную ставку. Возьмем в качестве примера облигацию с 8%-ной купонной ставкой и доходностью при погашении, равной 10% за год (5% за каждые полгода). Ее цена равняется S810,71. Следовательно, ее текущая доходность равняется 80/810,77 = 0,0987, что выше, чем указанная купонная ставка, но ниже, чем доходность при погашении.

4. Текущую цену облигации можно получить из ее доходности при погашении. Введите в свой финансовый калькулятор следующие исходные данные: и = 40 (количество полугодичных периодов); PMT= S45 за период; FV= S1000; i = 4% за один полугодичный период. Вычисляем приведенную стоимость, которая в этом случае равняется S 1098,96. Теперь можно вычислить доходность при досрочном выкупе. Время до выкупа составляет пять лет (или 10 полугодичных периодов). Цена, по которой будет досрочно выкушена облигация, равняется S1050. Чтобы найти доходность при досрочном выкупе, вводим в финансовый калькулятор следующие исходные данные: и = 10 (полугодичных периодов); PMT= S45 за период; FV= S1050; PV= $1098,96. Вычисляя полугодичную доходность при досрочном выкупе, получаем 3,72%.

5. Купонный платеж равняется S45. Существует 20 полугодичных периодов. Предполагается, что конечная выплата составит S600. Приведенная стоимость ожидаемых денежных потоков равняется S750. Доходность при погашении составляет 5,42% за полгода (или 10,8% — эквивалентная доходность, приведенная к годовому исчислению).

6. Цена = S70 х Коэффициент аннуитета (8%. 1) + SI000 х PV-коэффициент (8%, 1) = $990,74.

7. При пониженной доходности цена облигации составит S631,67, п = 29, i = 7%, FV = Sl 000, PMT= S40. Таким образом, совокупный посленалоговый доход

Ставка доходности д.ля инвестора =

$70 + ($990,74-5982.17) S982.17

= 0,080 = 8%

составит:

Купонные платежи (долл.) 40 х (1 - 0,36) Вмененные проценты (долл.) (553,66 - 549,69) х (1 - 0,36) Прирост капитала (долл.) (631,67 - 553.66) х (1 - 0,28) Совокупный доход после уплаты налогов (долл.) Ставка доходности = 84,31/549,69 = 0,153 = 15,3%

25,60 2,54 56,17 84,31

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 501-600)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте