ция относится к числу облигаций, изначально выпускаемых с дисконтом (OID-облигации).

c) Какова посленалоговая доходность за период хранения для этой облигации?

d) Найдите фактическую доходность (по методу сложных процентов) до уплаты налогов в случае двухлетнего периода хранения, полагая, что вы продаете эту облигацию через два года, доходность этой облигации составляет 7% в конце второго года, купонные выплаты можно реинвестировать на один год с процентной ставкой, равной 3%.

e) Используйте налоговые ставки, указанные в п. Ь) для вычисления по-сленалоговой двухгодичной фактической доходности (по методу сложных процентов). Примите во внимание налоговые правила для OID.

20. Облигация с 30-летним сроком погашения и 8%-ной купонной ставкой (купонные выплаты производятся раз в полгода) может быть выкуплена досрочно через пять лет; цена досрочного выкупа равняется Sl 100. Доходность при погашении облигации в настоящее время составляет 7°о (3,5°о за каждые полгода).

a) Какова доходность этой облигации при досрочном выкупе?

b) Какова доходность этой облигации при досрочном выкупе, если цена досрочного выкупа составляет лишь S1050?

c) Какова доходность этой облигации при досрочном выкупе, если цена досрочного выкупа равняется Sl 100, но облигацию можно досрочно выкупить через два года, а не через пять лет?

21. Облигация с 10-летним сроком погашения, выпущенная фирмой, находящейся в очень тяжелом финансовом положении, имеет 14%-ную купонную ставку и продается по цене S900. В настоящее время фирма пересматривает условия выплаты своего долга и выясняется, что кредиторы разрешают фирме уменьшить свои купонные выплаты по этой облигации на половину первоначально обусловленной их величины. Фирма в состоянии провести эти сокращенные выплаты. Каковы величины заявленной и ожидаемой доходности при погашении этих облигаций? (Купонные выплаты по этой облигации осуществляются раз в году.)

22. Облигация с двухлетним сроком погашения и номинальной стоимостью тысяча долларов, годовые купонные выплаты по которой составляют S100, продается по цене S1000. Какова доходность при погашении этой облигации? Какой окажется фактическая доходность при погашении (по методу сложных процентов), если в следующем году процентная ставка (годовая) составит 8%, 10%, 12%?

23. Заявленная доходность при погашении и фактическая доходность при погашении (по методу сложных процентов) бескупонной облигации (не подверженной риску дефолта) всегда будут равны между собой. Почему?

24. Допустим, что сегодня — 15 апреля. В Wall Street Journal сообщается, что цена продажи облигации с 10%-ной купонной ставкой (купонные выплаты осуществляются каждые полгода, 15 января и 15 июля) установлена на

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте