Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

зываются Samurai bonds ("самурай-облигации"). Зарубежные облигации, деноминированные в британских фунтах с1ерлингов и продаваемые в Великобритании, называются bulldog bonds ("бульдог-облигации").

В отличие от зарубежных облигаций, еврооблигации (евробонды) представляют собой облигации, выпускаемые в валюте одной страны, но продаваемые на других национальных рынках. Например, "евродолларовый рынок" означает облигации, деноминированные в долларах и продаваемые за пределами США (не только в Европе), хотя Лондон — крупнейший рынок для "евро-долларовых облигаций". Поскольку "евро-долларовый рынок" не подпадает под юрисдикцию США. выпуски этих облигаций не регулируются федеральными органами США. Аналогично, "евро-иеновые облигации" представляют собой облигации, деноминированные в иенах и продаваемые за пределами Японии, "евро-стерлинговые облигации" представляют собой евро-бонды, деноминированные в британских фунтах стерлингов и продаваемые за пределами Великобритании, и т.п.

Новшества на рынке облигаций

Эмитенты постоянно придумывают новые виды облигаций с необычными свойствами, что свидетельствует о чрезвычайной гибкости такого понятия, как облигация. Например, эмитенты облигаций типа pay in kind имеют право выплачивать проценты либо деньгами, либо дополнительными облигациями с той же номинальной стоимостью. Если эмитент таких облигаций испытывает проблемы с деньгами, он, конечно же, предпочтет выплату процентов новыми облигациями, а не "живыми" деньгами. Облигации с обратным плавающим курсом (reverse floaters) похожи на описанные выше облигации с плавающей ставкой, с той лишь разницей, что купонная ставка по этим облигациям падает, когда общий уровень процентных ставок повышается.

Встречаются облигации с еще более необычными свойствами. Например, компания Walt Disney выпустила облигации с купонными ставками, увязанными с финансовой эффективностью нескольких фильмов этой компании. Компания Electrolux однажды выпустила облигацию, конечная выплата по которой зависела от тою, произойдет ли землетрясение в Японии. Во врезке "Эмитенты "стихийных облигаций" предлагают инвесторам "сыграть в рулетку с господом Богом", читатели найдут более подробное обсуждение так называемых "стихийных облигаций".

Выплаты но индексированным облигациям (indexed bonds) увязываются с общим индексом цен или ценой какого-то конкретного товара. Например, в Мексике были выпущены 20-летние облигации, выплаты но которым зависят от цены на нефть. Облигации, увязанные с общим уровнем цен. типичны для стран, переживающих период высокой инфляции. Несмотря на то, что Великобритания не относится к числу таких стран, примерно 20% ее государственных облигаций, выпушенных за последние десять лет. индексируются в соответствии с уровнем инфляции. В январе 1997 года Казначейство Соединенных Штатов Америки также приступило к выпуску облигаций, индексирующихся в соответствии с уровнем инфляции. Эти облигации называются казначейскими ценными бумагами, защищенными от инфляции (Treasury Inflation Protected Securities — TIPS). При увязывании номинальной стоимости облигации с общим уровнем цен купонные выплаты, а также конечная выплата номинальной стоимости по этим облигациям будут увеличиваться прямо пропорционально индексу потребительских цен. Следовательно, процентная ставка по этим облшациям — безрисковая реальная ставка.

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 401-500)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте