ЯШ

20. Компания Good News. Inc. только что объявила о повышении своей годовой прибыли, хотя цена ее акций упала. Можно ли найти какое-либо разумное объяснение этого явления?

При решении задач 21 и 22 воспользуйтесь следующей информацией.

Джефф Чини — директор исследовательского отдела инвестиционной фирмы средних размеров, обеспокоен посредственными результатами инвестиционной политики, которые демонстрирует его фирма в последние годы. Он провел совещание с двумя старшими финансовыми аналитиками для выработки альтернативы методам выбора акций, использующимся в фирме.

Один из аналитиков отметил, что в литературе рассмотрена взаимосвязь между коэффициентом Р/Е и доходностью ценных бумаг. Некоторые исследователи пришли к выводу, что акции, характеризующиеся высоким коэффициентом Р/Е, как правило, имеют высокий коэффициент "бета" и более низкие ставки доходности (с поправкой на риск), по сравнению с акциями с низкими значениями коэффициента Р/Е.

Этот аналитик также сослался на исследования, в которых была проанализирована взаимосвязь между ставками доходности акций и размером компании, определяемым капитализацией акций. Авторы этих исследований пришли к заключению, что в сравнении с индексом S&P 500 акции компаний с малой капитализацией, как правило, обеспечивают доходность выше среднего уровня (с поправкой на риск), в то время как акции компаний с высокой капитализацией обычно обеспечивают доходность ниже среднего уровня (также с поправкой на риск). Далее указываюсь на выявление небольшой корреляции между коэффициентом Р/Е компании и величиной капитализации ее акций.

Фирма Джеффа применяла стратегию полной диверсификации. В качестве меры риска портфеля она использует Ь. Джеффа и его аналитиков интересует, можно ли результаты этих исследований применить к используемым в их фирме методам выбора акций и повысить таким образом ее эффективность. Решите задачи 21 и 22, учитывая результаты этих исследований.

21. Поясните, как результаты этих исследований можно использовать при выборе акций и в процессе управления портфелем. Кратко обсудите их влияние на цели диверсификации и на измерение риска портфеля.

22. Перечислите причины и кратко обсудите, почему этой фирме может оказаться невыгодным применять какую-либо новую стратегию, основанную на результатах этих исследований, вместо ее нынешней стратегии полной диверсификации и использования коэффициента "бета" в качестве меры риска поргфе.тя.

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте