Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

26. Сама по себе APT не дает какой-либо информации о факторах, которые необходимы для определения премий за риск. Какие же факторы в таком случае следует анализировать? Является ли промышленное производство тем фактором, который целесообразно проверять с точки зрения премии за риск? Поясните свой ответ.

27. Допустим, в экономике США выявлены два фактора: темпы роста промышленного производства (Industrial Production — IP) и темпы инфляции (Inflation Rate — IR). Ожидается, что IP составит 4%, a IR — 6%. В настоящий момент ожидается, что акции с р, равным 1,0 для IP и 0,4 по IR, обеспечат ставку доходности, равную 14%. Если промышленное производство фактически вырастет на 5%, а темпы инфляции составят 7%, каким окажется ваш оптимистический прогноз ставки доходности этих акции?

28. Допустим, что существует два независимых экономических фактора — М\ и M2, безрисковая ставка равняется 7%, а все акции имеют независимые компоненты, специфические для конкретной фирмы, с 50%-ным средне-квадратическим отклонением. Ниже указаны хорошо диверсифицированные портфели.

Портфель

Коэффициент

Коэффициент

Ожидаемая

 

"бета" для M1

"бета" M2

доходность (%)

А

1.8

2.1

40

В

2.0

-0.5

10

Каково уравнение "ожидаемая доходность—коэффициент "бета"?

ответы на контрольные вопросы

1. CML будет по-прежнему представлять эффективные инвестиции. Всю генеральную совокупность можно охарактеризовать двумя репрезентативными инвесторами. Один из них — "неинформированный" инвестор, который не занимается анализом ценных бумаг и предпочитает рыночный портфель, тогда как другой выполняет оптимизацию с помощью алгоритма Марковица (исходными данными служит анализ ценных бумаг). "Неинформированный" инвестор не знает, какими исходными данными пользуется информированный инвестор при выполнении покупок для портфеля. "Неинформированный" инвестор знает, однако, если другой инвестор — информированный, то пропорции рыночного портфеля будут оптимальными. Таким образом, отход от этих пропорций приведет к "неинформированной" ставке, которая в среднем снизит эффективность диверсификации без какого-либо компенсирующего улучшения ожидаемой доходности.

2. Подстановка в уравнение (8.1) показателей среднего значения и средне-квадратического отклонения за прошедший период позволяет получить коэффициент неприятия риска в следующем виде:

^E(r„)-rr = 0,085 =2 1 а3м 0,202

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 301-400)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

blaty szalunkowe krak?w, kultury i

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте