Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

Портфель

Е(г)(%)

Коэффициент "бета"

А

10

1.0

F

4

0

Допустим, что другой портфель (E) хорошо диверсифицирован; его P равняется 2/3, а ожидаемая ставка доходности — 9%. Существует ли возможность арбитража? Если да, то какой должна быть стратегия арбитража?

22. Ниже приведен сценарий для трех акций, составленный финансовыми аналитиками компании PF Inc.

Акции

Цена (долл.)

Ставка доходности сценария (%)

Экономический спад

Нормальное развитие

Экономический подъем

А

10

-15

20

30

В

15

25

10

-10

С

50

12

15

12

a) Сформируйте с помощью этих акций арбитражный портфель.

b) Как могли бы измениться эти цены при восстановлении равновесия? Приведите пример, когда для восстановления равновесия было бы достаточно изменения цены акций С (предполагается, что денежные выплаты по акциям С остаются неизменными).

23. Предполагается, что портфели AnB хорошо диверсифицированы, причем Е(гА) — 14%, а Е(гв) = 14,8%. Если в соответствующей экономической системе действует только один фактор и $А = 1,0, а рв = 1,1, какой должна быть безрисковая ставка?

24. Допустим, что рыночный индекс представляет единственный фактор, а все акции характеризуются коэффициентом "бета", равным 1,0. Все ставки доходности, специфические для конкретной фирмы, характеризуются 30%-ным среднеквадратическим отклонением.

Допустим, что некий финансовый аналитик, изучив 20 акций, выясняет, что у половины из них коэффициент "альфа" равняется 3%, а у другой половины -3%. Затем этот специалист покупает равновзвешенный портфель акций с положительным значением коэффициента "альфа" обшей стоимостью миллион долларов и продает равновзвешенный портфель акций с отрицательным значением а с той же общей стоимостью.

a) Какова ожидаемая доходность (в денежном выражении) и каково среднеквадратическое отклонение прибыли, полученной этим аналитиком?

b) Как изменится ваш ответ, если аналитик будет рассматривать не 20 акций, а 50? А если он будет рассматривать 100 акций?

25. Если мы хотим, чтобы APT принесла практическую пользу, количество систематических факторов в рассматриваемой экономической системе должно быть невелико. Почему?

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 301-400)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

Качественный монтаж котлов отопления Установка котельного

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте