Рис. 8.7. Характеристическая линия акции A

гг-г,(%) 150 т

-100 -L

Рис. 8.8. Характеристическая линия акции В

На рис. 8.9 и 8.10 изображена характеристика наших акций согласно модели СЛРМ. На рис. 8.9 показана SML. учитывающая соответствующие безрисковую ставку и рыночный индекс. Акция А характеризуется отрицательным значением а и, следовательно, располагается ниже SML. Если бы мы не знали, что истинное значение о. равняется нулю, эти данные могли бы ззс1авить нас поверить, будто цена акций А завышена, т.е. их ожидаемая ставка доходности ниже той. которая может быть получена с помощью эффективных портфелей и безрисковоп ставки. Отрицательное оценочное значение а объясняется влиянием остаточных значений доходности, специфических для конкретной фирмы. Аналогично, акции В располагаются выше SMI .Ив данном случае, не зная ис-

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте