Главная страница сайта | Как заработать своим сайтом |
С чего начать зарабатывать на сайте | Заработок на контекстной рекламе |
Как создать электронный кошелек | Статьи о заработоке в Интернете |
о
X
ос
га 2
QJ
га
Ct
х О
45 -|
40
35 H
30 H
I 25
20
15 H
10
5 А
Оптимальный портфель wBU = 80,70%
wTD = 19,30%
Среднее значение доходности = 16,69% Среднеквадратическое отклонение доходности = 33,27%
CAJ4
Эффективная граница рискованных активов
BU
Оптимальный портфеле
~t-1-1-Т—
20 40 60 80
Среднеквадратическое отклонение доходности (%)
100
Рис. 8.1. Эффективная граница и оптимальный портфель Sigma Fund
Спрос Sigma Fund на акции
Ожидаемые ставки доходности, которые использовались для определения спроса Sigma Fund на акции ВU и TD, определялись на основе прогноза цен акций на конец года, а также их текущих цен. Если бы, например, акции BU можно было купить дешевле, прогноз Sigma Fund относительно ставки доходности на акции BU оказался бы выше. И наоборот, если бы акции BU продавались но более высокой цене, ожидаемые ставки доходности оказались бы ниже. Новая ожидаемая ставка доходности привела бы к другому оптимальному портфелю и другому уровню спроса.
График спроса Sigma Fund на акции можно представить себе как количество акций, которыми Sigma Fund готов владеть при разных курсах акций. В нашем, намеренно упрощенном, случае вычисление спроса Sigma Fund на акции BU не представляет трудности. Прежде всего обратимся к табл. 8.2, чтобы заново вычислить ожидаемую доходность акций BU при различных текущих ценах и заданной прогнозной цене этих акций на конец года. Затем для каждой пары значений цены и соответствующей ожидаемой доходности формируем оптимальный портфель и находим предполагаемую позицию по спросу на акции BU. Несколько вариантов таких вычислений приведено в табл. 8.3. Первые четыре столбца содержат значения ожидаемой доходности акций BU при заданной текущей цене. Оптимальная доля акций BU в портфеле (столбец 5) вычисляется на основе этих значений ожидаемой доходности. Наконец, инвестиционный бюджет Sigma Fund, оптимальная доля BU и текущая цена акции BU определяют требуемое количество акций. Обратите внимание: спрос Sigma Fund на акции BU вычисляется при заданной цене и ожидаемой доходности акций TD. Это означает, что график спроса Sigma Fund на акции в целом необходимо пересчитывать каждый раз, когда изменяется цена и ожидаемая доходность акций TD.
|
На правах рекламы |
|
Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная |
|
Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru
Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте