Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

идеальной положительной корреляции. Однако на этот раз мы получаем выражение для "квадрата разности":

Gp = ("Л-"л°~.ч)2

и, следовательно,

Gp = ABSbvBCTB-wsGs]. (7.4)

Правая часть уравнения (7.4) представляет собой абсолютное значение wbcjb -к\.о\.

Данное решение предполагает использование абсолютного значения, поскольку стандартное отклонение всегда положительно.

При наличии идеальной отрицательной корреляции выгоды от применения диверсификации достигают своего максимума. Уравнение (7.4) указывает на пропорции, которые позволяют сократить стандартное отклонение портфеля вплоть до нуля'. Исходя из наших данных, это произойдет при wB = 67,57° о. Инвестируя 32,43% в акции (вместо помещения всех фондов в облигации), мы не только обеспечиваем себе нулевой риск, но и повышаем ожидаемую доходность портфеля до 12,27%. Разумеется, на практике вряд ли можно рассчитывать на получение подобных результатов.

Таблица 7.6. Совокупность инвестиционных возможностей для облигаций и акций с различными коэффициентами корреляции

   

Стандартное отклонение портфеля (%) для заданной корреляции

 

ад

= -1,0

= 0

= 0,2

= 0,5

= 1,0

0.0

17.0

25.0

25.0

25.0

25,0

25,0

0.2

15.6

17.6

20,1

20,6

21,3

22,4

0,4

14.2

10,2

15,8

16,6

17,9

19,8

0.6

12,8

2.8

12.3

13,4

15,0

17.2

0,8

11.4

4.6

10.8

11.7

12,9

14,6

1,0

10,0

12,0

12.0

12,0

12,0

12,0

Портфель с минимальной дисперсией (%)

n/3(min)*

 

0,6757

0.8127

0,8706

1,0128

1.00

ад

 

12,27

11,31

10,91

9,81

10

о

 

0

10,82

11.54

11,83

12

*i%(min) = 0H0SPHs представляет собой долю инвестиций в облигациях, которая ми-

нимизирует дисперсию портфеля.

' Доля инвестиций в облигациях, которая позволяет свести стандартное отклонение портфеля к нулю, при р = -1, выражается следующим уравнением.

crB + as

Сравните эту формулу с формулой в подстраничном примечании 1 для пропорций, минимизирующих дисперсию, при р = 0.

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 301-400)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте