3. Если средний инвестор выбирает портфель типа S&P 500, то предполагаемая степень его нерасположенности к риску задается уравнением (6.7):

А- '°-5 ,=3.09-0.005x18-

4. Средняя избыточная доходность за период с 1926 года по 1934 год равняется 3,56% (ниже фактического среднего показателя), а стандартное отклонение (при использовании и - 1 степеней свободы) — 32,69° о (выше фактического среднего показателя). Эти результаты отражают неумолимое приближение великого краха и необычайно высокую неустойчивость доходности акций в этот период.

5.

a) Решение

1 + R = (1 + г)(1 +1) = (1.03Х 1.08) = 1.112-4

Я = 11,24%

b) Решение

1+K = (1,03)(1.10.) = 1.133 R = 13.3%

6. Если вы держите 50% своею инвестированного капитала в Ready Assets, это означает, что доля ваших инвестиций в рискованном портфеле сократилась с 70 до 50°о.

Ваш рискованный портфель на 54% состоит из инвестиций в Vanguard и на 46% — в Fidelity. Таким образом, доля Vanguard в вашем совокупном портфеле составляет 0,5 х 54% = 27%, а денежная стоимость вашей позиции в \ anguard равняется 300 000 х 0,27 = S81 000.

7. £(/•) = 7 + 0,75x8% = 13% о =0.75x22% =16,5гг Премия за риск = 6%

Премия за риск 13-7 _ ^ ^

Стандартное отклонение 16,5

8. Ставки получения кредита и предоставления займа остаются неизменными: /у = 7% и гв = 9%. Стандартное отклонение рискованного портфеля по-прежнему остается на уровне 22%, но его ожидаемая ставка доходности повышается с 15% до 17%. Наклон CAL с перегибом равняется:

Таким образом, в обоих случаях наклон CAL увеличивается: с 8/22 до 10 22 тля отрезка предоставления кредитов и с 6/22 до 8/22 — для отрезка получения займов.

E(rr)-rf

для отрезка предоставления кредитов ■>

хтя отрезка получения займов •

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте