Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

под 7%, а наклон CAL равняется 0.36. Справа от точки P (там, где у > 1) инвестор получает ссуду (по ставке, более высокой, чем безрисковая ставка), чтобы финансировать дополнительные инвестиции в рискованный актив, и наклон линии составляет 0,27.

На практике получение ссуды для инвестирования в рискованный портфель совершенно очевидно и не представляет особых проблем, если вы располагаете маржинальным счетом у брокера. Все. что от вас требуется, это сообщить своему брокеру о том. что вы желаете купить акции с использованием маржи. Маржинальные покупки не MOi ут превышать 50% покупной стоимости акций. Таким образом, если ваш собственный капитал на маржинальном счете составляет 300 тысяч долларов, брокер имеет право предоставить вам заем на сумму до 300 тысяч долларов для покупки дополните шных акций. В таком случае в столбце активов на вашем счете оказывается 600 тысяч долларов, а в столбце обязательств —300 тысяч долларов. В результате у

Терпимость к риску и распределение активов

Мы построили CAL, график всех допустимых сочетаний "риск-доходность", получаемых в результате распределения активов полного портфеля между рискованным портфелем и безрисковым активом. Анализируя CAL, инвестор должен выбрать из всей этой совокупности допустимых вариантов одно оптимальное сочетание. Этот выбор предполагает достижение определенного компромисса между риском и доходностью. При наличии одного и того же графика распределения капитала отдельные инвесторы, с присущими им индивидуальными уровнями склонности к риску, будут выбирать разные позиции в рискованном активе. Конкретнее, инвесторы, менее склонные к риску, предпочтут меньший объем рискованного актива и больший объем безрнскового актива.

Если рассматривать эгот процесс выбора в графическом представлении, то инвесторы, менее склонные к риску, выберут портфели вблизи точки F (см. !рафик распределения капитала на рис. 6.6). Инвесторы, относящиеся к риску более терпимо, отдаду] предпочтение точкам вблизи Р, характеризующимся более высокой ожидаемой доходностью и повышенным риском. Инвесторы, наиболее склонные к риску, предпочтут портфели справа от точки Р. Эти портфели с "рычагом" обеспечивают еще более высокую ожидаемую доходность — и еще больший риск.

Во врезке "Выбор правильного инвестиционного портфеля: "точная настройка" портфеля, которая позволит вам не только зарабатывать деньги, но и спать спокойно" представлено подробное обсуждение баланса "риск-доходность", который иногда характеризуется как выбор между возможностью "хорошо кушать" и возможностью "спокойно спать". Вы будете "хорошо кушать", если обеспечите себе высокую ожидаемую ставку доходности своего портфеля. Однако это потребует, чтобы вы согласились на более высокую премию за риск и, следовательно, более высокий уровень риска. К сожалению, этот повышенный риск может заставить вас чаще вздрагивать во сне.

равен 2,0.

Контрольный вопрос 8

Допустим, что ожидаемая ставка доходности рискованного актива повысилась с 15% до 17%. Каким окажется наклон CAL при у < 1 и у > 1, если все остальные параметры остаются неизменными?

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 201-300)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте