Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

степенью свободы". Эга модификация достаточно проста: среднее значение квадратов отклонений нужно умножить на " . Таким образом, получаем формулу для диснер-

сии, основанную на данных за прошедший период:

(J- =-х > ——

h-I h

Когда мы используем большие выборки и значение п оказывается велико, указанная модификация не имеет значения, поскольку п'(п - 1) близко к 1,0.

Пример 6.5. Средние значения и стандартные отклонения, основанные на данных за прошедший период

Чтобы показать, как вычисляются средние значения доходности и стандартные отклонения на основе данных за прошедший период, вычислим эти статистические характеристики для ставок доходности портфеля S&P500 на основе данных за пять лет (1988-1992 годы), приведенных в табл. 6.2. Средняя доходность, равная 16,7%, вычисляется делением суммы в столбце (1) (см. ниже) на количество наблюдений. В столбце (2) берем отклонение доходности за каждый год от средней ставки доходности (16,7%). В столбце (3) вычисляем отклонение в квадрате. Дисперсия равняется среднему отклонению в квадрате, умноженному на 5/(5 - 1) = 5/4. Стандартное отклонение равняется корню квадратному из дисперсии.

Год

Ставка доходности, °о

Отклонение от средней ставки доходности, %

Отклонение в квадрате, %

 

1

2

3

1988

16.9

0.2

0,0

1989

31,3

14,6

213.2

1990

-3.2

-19,9

396,0

1991

30.7

14.0

196.0

1992

7.7

-9,0

81,0

Итого

83,4

 

886,2

Средняя ставка доходности = 83,4 5 = 16,7.

5 886.2 „, Дисперсия = — х—-— = 221.6

Среднеквадратическое отклонение = ^221,6 = 14.99$-

Ha рис. 6.2 графически предегавлена относительная изменчивость годовых HPR для трех разных классов активов: акций крупных компаний, долгосрочных казначейских об-лшаций и краткосрочных казначейских векселей. В одной и той же системе осей мы отобразили три временные ряда, каждый своей линией. Из этого графика следует, что самым изменчивым рядом является годовая HPR акций. Среднеквадратическое отклонение ставки доходности акций крупных компаний составляет 20.3°о (сравните с 8.0% -— для долгосрочных государственных облигаций и 3,3% — для краткосрочных казначейских векселей). А вот и свидетельство компромисса "риск-доходность", характерно-

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 201-300)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте