Главная страница сайта | Как заработать своим сайтом |
С чего начать зарабатывать на сайте | Заработок на контекстной рекламе |
Как создать электронный кошелек | Статьи о заработоке в Интернете |
Глава 6
Риск и доходность: прошлое и настоящее
После изучения материала этой главы вы должны уме\
• Использовать фактические данные об эффективности инвест^ий
в акции и облигаций для оценки показателей риска и доходности дг!я этих инвестиций.
Определять ожидаемый риск и доходность портфелей, которые формируются путем объединения рискованных активов с безрисковыми.
Оценивать эффективность пассивной инвестиционной стратегии.
Какой инвестиционный портфель можно считать удовлетворительным? До начала 1970-х годов на этот вопрос можно было ответить так: банковский сберегательный счет (безрисковый актив), плюс рискованный портфель американских акций. Однако в наши дни инвесторы имеют доступ к значительно более широкому кругу активов и имеют возможность использовать сложные стратегии формирования портфеля, которые могут включать зарубежные акции и облигации, недвижимость, драгоценные металлы и предметы кохтекционирования. Еше более сложные стратегии формирования портфеля могут включать фьючерсы и опционы, позволяющие защитить портфели от неприемлемых убытков. Как формируются такие портфели?
Очевидно, каждая отдельная ценная бумага должна рассматриваться исходя из ее вклада как в ожидаемую доходность, так и в ожидаемый риск соответствующего целого портфеля. Однако эти вклады необходимо оценивать в контексте ожидаемой эффективности инвестиций в весь портфель. Чтобы наши ожидания, касающиеся лффекгивности того или иного портфеля, были но возможности реалистичными, начнем эту главу с рассмотрения различных общепринятых способов измерения и представления ставок доходности. Вооружившись этими мерами, рассмотрим фактическую эффективность ряда широко диверсифицированных инвестиционных портфелей. При этом в качестве эталона для оценки такой "исторической" эффективности диверсифицированных портфелей акций и облигаций воспользуемся безрисковым портфелем казначейских векселей. Затем перейдем к рассмотрению компромиссов, на которые приходится идти инвесторам, когда они пытаются воспользоваться простейшей формой управления риском: выбор правильного соотношения между долей портфеля, инвестируемой в практически безрисковые ценные бумаги денежного рынка, и в рискованные ценные бумаги, такие как акции. Покажем, как вычислить ожидаемую эффективность инвестиций при различных вариантах соотношения между безрисковым активом и рискованным портфелем, и рассмотрим ряд соображений, которые определяют сочетания, наиболее подходящие для различных инвесторов. На основе всей этой информации сможем определить пассивную стратегию, которая будет служить эталоном для активных стратегий, рассматриваемых в следующей главе.
|
На правах рекламы |
|
Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная |
|
Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru
Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте