Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

Таблица 5.4. Матрица ограничений

Тип инвестора

Ликвидность

Горизонт

Законы (регулирование)

Налоги

Индивидуальные

Переменная

Жизненный

Законы разум-

Переменные

инвесторы плич-

 

цикл

ного поведе-

 

ные трасты

   

ния (для трастов)

 

Взаимные фонды

Низкая

Короткий

Незначительное

Отсутствуют

Пенсионные фон-

в молодости - низкая;

Длительный

ERISA

Отсутствуют

ды

в зрелом возрасте -высокая

     

Благотворитель-

Незначительная

Длительный

Незначительное

Отсутствуют

ные фонды

       

Компании, зани-

Низкая

Длительный

Сложное

Да

мающиеся страхо-

       

ванием жизни

       

Компании, зани-

Высокая

Короткий

Незначительное

Да

мающиеся страхо-

       

ванием ущерба

       

Банки

Низкая

Короткий

Меняется

Да

Деятельность пенсионных фондов жестко регулируется Законом о пенсионном обеспечении от 1974 года {Employee Retirement Income Security Act of 1974 — ERISA) Этот закон вызвал настоящую революцию в системе пенсионных накоплений в Соединенных Штатах Америки и остается одним из основных элементов социального законодательства. Таким образом, для пенсионных фондов "регуляторные" ограничения имеют немаловажное значение. К тому же от "зрелых" пенсионных фондов требуются большие выплаты, чем от сравнительно "молодых" фондов, и поэтому они нуждаются в большей ликвидности своих активов.

В то же время благотворительным фондам для финансирования своих выплат, как правило, не приходится ликвидировать активы или даже использовать дивидендный доход. Предполагается, что вклады в такие фонды должны превышать их выплаты и увеличивать реальную стоимость благотворительного фонда, поэтому проблема ликвидности активов не очень заботит руководителей этих фондов.

Дтя компаний, занимающихся страхованием жизни, разработана достаточно сложная система регулирования. Корпоративная налоговая ставка, которая составляет 35% для крупных фирм, также применяется к доходу на инвестиции страховых компаний, поэтому налоги — важный фактор, определяющий деятельность таких компаний

Полисы страхования имущества и страхования от несчастных случаев, подобно полисам срочного страхования жизни, выписываются на короткие сроки. Большинство полисов приходится возобновлять ежегодно, а это означает, что компании, занимающиеся страхованием имущества и страхованием от несчастных случаев, действуют в условиях ограничений, определяющихся краткосрочными горизонтами.

Ограничение, связанное с краткосрочностью инвестиционного горизонта банков. — следствие компонента риска процентной ставки в вилке процентных ставок (т.е. риск повышения процентной ставки, с которым сталкиваются банки при финансировании долгосрочных активов с помощью краткосрочных обязательств).

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 201-300)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте