Пенсионный актуарий выдвигает то или иное предположение относительно ставки доходности, которую могу г обеспечить активы соответствующего плана, и использует это оценочное значение доходности для вычисления суммы, которую фирма должна ре-г\лярно вкладывать для финансирования долговых обязательств этого плана. По мнению актуария, если ставка доходности равняется 10°о, то фирма должна вложить сейчас 385,54 доллара для финансирования тысячу долларов пенсионных долговых обязательств, которые появятся через десять лет, поскольку S385,54 х 1,1010 = S1000.

Если фактическая ставка доходности пенсионного фонда превысит ставку доходности, прогнозируемую актуарием, то акционеры фирмы получат незапланированную прибыль, поскольку избыточная доходность может использоваться для сокращения будущих вкладов. Однако если фактическая ставка доходности пенсионного плана окажется меньше прогнозируемой ставки доходности, фирме придется повысить будущие вложения. Поскольку при использовании системы установленных льгот риск возтагается на акционеров фирмы-спонсора, цели этого плана совпадают с целями акционеров фирмы.

Многие пенсионные планы рассматривают ставку доходности, прогнозируемую актуарием, как свой целевой показатель и не заинтересованы в том, чтобы их фактическая ставка доходности оказалась ниже этого показателя. Следовательно, чтобы обеспечить ставку доходности, прогнозируемую актуарием, они рискуют лишь в такой мере, в какой это необходимо.

Компании, занимающиеся страхованием жизни

Эти компании, как правило, инвестируют с целью хеджирования своих долговых обязательств, которые определяются страховыми полисами, выписываемыми этими компаниями. Компания может снизить свой риск, инвестируя в активы, которые обеспечат большую доходность в случае, если покрытие страховых полисов окажется ботее дорогостоящим.

Если, например, компания выписывает страховой полис, в соответствии с которым при наступлении смерти владельца этого полиса вытачивается сумма, увязанная с индексом потребительских цен. то эта страховая компания будет подвержена риску инфляции. В этом случае ей могут понадобиться активы, обеспечивающие получение большей доходности при повышении темпов инфляции (т.е. обеспечивающие хеджирование страхового полиса с индексом потребительских цен).

Страховые компании ставят перед собой разные цели, которым соответствуют разные типы страховых полисов. До 70-х годов XX века частные лица moi ли пользоваться лишь двумя типами страхования жизни: на всю жизнь и на определенный срок.

Страховой полис на всю жизнь (whole-life insurance policy) сочетает в себе страховое пособие, выплачиваемое в связи со смертью владельца полиса, с некой разновидностью сберегательного плана, обеспечивающего постепенное наращивание денежной стоимости, которую владелец полиса может снять в старости (как правило, когда ему исполнится 65 лет).

С другой стороны, срочное страхование (term insurance) обеспечивает получение лишь страхового пособия, выплачиваемого в связи со смертью владельца полиса (без прироста денежной стоимости).

Процентная ставка, заложенная в график накопления денег (которое обеспечивает страховой нотис на всю жизнь), фиксирована. Одним из способов, с помощью которых компании, занимающиеся страхованием жизни, пытаются хеджировать это долговое

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте