сбор может оказаться предпочтительнее периодически повторяющихся сборов на рас-прос гранение.

Находить фонды с различными видами взимаемых ими платежей (комиссионных) можно по следующим буквам, указанным после названия фонда в листингах взаимных фондов, которые публикуются в финансовых разделах газет: /- — наличие заключительного платежа, связанного с выкупом акций (т.е. платежа за выход из фонда), р — наличие платежей согласно правилу 12b-l, t — наличие как заключительного платежа, так и платежей согласно правилу 12Ь-1. Однако такие перечни не позволяют найти фонды, предусматривающие выплату предварительного сбора. Несмотря на то. что NAV для каждого фонда указывается, цена предложения, по которой могут приобретаться акции фонда и которая может включать в себя тот или иной сбор, не указывается.

Оплата услуг фонда и доходность взаимного фонда

Ставка доходности инвестиции в акции взаимного фонда измеряется как сумма прироста или, наоборот, сокращения стоимости чистых активов и выплаты доходов, таких как дивиденды и доходы от прироста капитала, отнесенная к стоимости чистых активов на начало инвестиционного периода. Если стоимость чистых активов в начале и конце этого периода обозначить соответственно NAV0 и NAV], то

NAV1 - NAV0 + Текущие доходы и доходы от прироста капитала

Ставка доходности

NAV0

Если, например, начальное значение стоимости чистых активов фонда в начале месяца равняется S20 и если величина доходов от процентов и дивидендов в этом фонде составляют SO, 15, а доход от прироста капитала - - S0.05, и если этот фонд завершает месяц с NAV, равным S20.10, то его месячная ставка доходности вычисляется так:

г $20.10-520.00+S0.15 + S0.Q5 ПП1_ . „

Ставка доходности =-= 0,015, или 1,5%

$20,00

Обратите внимание, что эта мера ставки доходности игнорирует любые комиссионные (например, предварительный сбор, который необходимо уплатить при покупке акций фонда).

В то же время на ставку доходности оказывают влияние расходы фонда и платежи согласно правилу 12Ь-1. Это объясняется тем. что такие выплаты периодически удерживаются из стоимости портфеля активов, что снижает стоимость чистых активов. Таким образом, доходность взаимного фонда равняется валовой доходности портфеля, составляющего основу этого фонда, минус коэффициент совокупных расходов.

Пример 4.1. Расходы фонда и его доходность

Чтобы понять, как расходы влияют на ставку доходности, рассмотрим фонд, активы которого в начале года составляют 100 миллионов долларов и который выпустил 10 миллионов акций. Фонд инвестирует свои средства в портфель акций, которые не приносят дивидендов, но повышается в стоимости на 10%. Коэффициент расходов, включая платежи вида 12Ь-1. равняется 1%. Какова ставка доходности этого фонда для его инвестора?

Начальная величина NAV равняется 100 млн. долл./10 миллионов акций = $10 на каждую акцию В отсутствие расходов активы фонда вырастут до 110 миллионов долларов;

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте