Если цена акций снизится до S70 за одну акцию, баланс покупателя принимает следующий вид.

Активы Долговые обязательства и собственный капитал

Стоимость акций 7 тыс. долл. Заем у брокера 4 тыс. долл.

Собственный капитал 3 тыс. долл.

Стоимость активов на счету покупателя снижается на величину падения стоимости акций; это же происходит и с собственным капиталом. Процент маржи в таком случае составит:

Собственный капитал покупателя S3000 „ . „

Маржа =-i-=-= 0.43, или 43° о

Стоимость акций S7000

Если бы стоимость акций упала ниже четырех тысяч долларов, собственный капитал стал бы отрицательной величиной. Это означало бы, что стоимость акций уже не представляет собой залог, достаточный для покрытия займа у брокера. Чтобы застраховать себя от подобной ситуации, брокер устанавливает так называемый требуемый уровень маржи (maintenance margin). Если процент маржи ниже этого уровня, брокер делает запрос на увеличение маржи, или говорят, что ему необходимо дополнительное обеспечение (margin call). Это означает, что инвестор должен внести на маржинальный счет дополнительную сумму (деньгами или ценными бумагами). Если инвестор не выполнит это требование, брокер имеет право продать ценные бумаги с его счета для ткнашения части ссуды, достаточной, чтобы вернуть процент маржи к приемлемому уровню.

Принцип соблюдения требуемого уровня маржи мы проиллюстрируем на примере Допустим, что требуемый уровень маржи составляет 30°о. До какого уровня может упасть цена акций, прежде чем инвестору будет предъявлено требование дополнительного обеспечения? Чтобы ответить на утот вопрос, проведем ряд вычислений.

Допустим, что P — цена акций. В таком случае стоимость 100 акций, принадлежащих этому инвестору, равняется 100А а собственный капитал покупателя равняется 100Р - S4000. Процент маржи равняется (WOP - S4000).100Р. Цену, при которой процент маржи равняется ее требуемому уровню, составляющему 0,3. можно найти, решив уравнение

100Р-4000_0 100Р

откуда следует, что P = S57.14. Если цена акций упадет ниже S57.14 за акцию, от инвестора потребуется дополнительное обеспечение.

Контрольный вопрос 3

Допустим, что требуемый уровень маржи в приведенном выше примере равняется 40%. До какого уровня может упасть цена акций, прежде чем инвестору будет предъявлен запрос на увеличение маржи?

Почему инвесторы покупают ценные бумаги в долг (с маржей)? Они поступают так в случаях, когда желают инвестировать большую сумму, чем имеется у них в наличии. Таким образом, повышается возможность получения ими дополнительной прибыли, но вместе с тем они навлекают на себя и дополнительный риск возможных убытков

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте