Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

пульт управления. Когда заказы с ограничением смогут быть выполнены по рыночным пенам, специалист выполняет (или "перекрещивает* (cross)) торговлю.

Специалист, когда он сводит вместе торговые заказы, обязан использовать самую высокую из цен, на которую согласны покупатели, и самую наз!сую из цен. на котор>ю согласны продавцы. Таким образом, подобная система специалистов приводит к рынку аукционного тина. Это означает, что все заказы на покупку и продажу стекаются в одно место, а "победу" в торгах одерживают самые выгодные для сторон заказы. В этой роли специалист действует просто как помощник.

Более интересная функция специалиста заключается в поддержании "справедливого и упорядоченного рынка" путем выполнения функций дилера для соответствующих акций. В ответ на предоставление эксклюзивного права формировать на бирже рынок определенных акций специалист обязуется поддерживать организованный и упорядоченный рынок путем покупки и продажи акций из собственного запаса. Специалисты ведут свои собственные портфели акций и устанавливают цены покупки и продажи, по которым они обязаны выполнять но крайней мере ограниченное количество рыночных заказов. При поступлении рыночных заказов на покупку акций специалисты должны продавать акции со своего собственного счета по цене продажи; при поступлении рыночных заказов на продажу акций они должны быть готовы купить эти акции по заявленной ими цене покупки".

Однако, как правило, на активном рынке специалистам удается выполнять заказы на покупку и продажу ценных oy.Mai без использования своих собственных счетов, т.е. собственный запас ценных бумаг специалиста вовсе не обязательно яв.шется основным средством выполнения заказов. Иногда цены покупки и продажи, предлагаемые специалистом, более выгодны, чем цены, предлагаемые всеми остальными участниками рынка. Таким образом, в любой момент времени эффективной ценой продажи на рынке является более низкая из следующих двух цен: цены продажи, предлагаемой специалистом, или самой низкой цены среди всех неисполненных заказов с ограничениями на продажу акций. Анаюгично, эффективной ценой покупки на рынке является более высокая из следующих двух цен: цены покупки, предлагаемой специалистом, или самой высокой цены среди всех неисполненных заказов с ограничениями на покупку акций. Эти процедуры гарантируют поддержание специалистом достаточной ликвидности ценных бумаг на рынке, который он обслуживает. На практике специалисты принимают участие примерно в одной четвертой всех транзакций, осуществляемых на XYSE.

Принимая на себя обязательство проводить куплю-продажу акций по установленным им ценам покупки и продажи, специалист подвергается "эксплуатации" со стороны других трейдеров. Крупные трейдеры, имеющие доступ к важной информации, осуществляют торговые операции со специалистами в периоды, когда котировки специатиста временно расходятся с оценками акций, основанными на этой информации. Специалисты, не имеющие доступа к информационным ресурсам, которыми владеют крупные трейдеры, оказываются в проигрыше, когда их котировочные цены обеспечивают возможность получения прибыли более привилегированным трейдерам.

У вас может возникнуть естественный вопрос: почему специалисты не защищают свои интересы, устанавливая низкую цену покупки и высокую цену продажи? Специа-

Пубткуемые котировки специалиста применяются чишь к определенному (ограниченному) количеству акций. В случае размещения заказа на покупку или продажу большего, чем объем котировки, количества акций специалист имеет право пересмотреть свою котировку:

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 101-200)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте