| Главная страница сайта | Как заработать своим сайтом |
| С чего начать зарабатывать на сайте | Заработок на контекстной рекламе |
| Как создать электронный кошелек | Статьи о заработоке в Интернете |
Андеррайтеры (underwriters)
Андеррайтеры — это компании, гарантирующие размещение ценных бумаг. Они покупают ценные бумаги у компании-эмитента и перепродают их инвесторам.
Инвестиционные банки дают фирме-эмитенту рекомендации относительно условий, на которых ей следует пытаться продавать свои ценные бумаги. В Комиссию по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission — SEC) необходимо подать предварительную регистрационную заявку, содержащую описание соответствующего выпуска ценных бумаг и перспективы компании-эмитента. Этот предварительный проспект эмиссии на биржевом сленге называется "копченой сечедкой" (red herring), поскольку он включает набранное красным шрифтом утверждение о том, что компания-эмитент не собирается продавать ценные бумаги до оформления регистрации. Когда регистрационная заявка будет окончательно оформлена и утверждена SEC, она становится проспектом эмиссии (prospectus). После этого объявляется цена, по которой соответствующие ценные бумаги будут продаваться широкому кругу инвесторов.
Проспект эмиссии (prospectus)
Описание фирмы-эмитента и ценных бумаг, которые она собирается выпускать.
В соответствии с типичным соглашением об андеррайтинге инвестиционные банки покупают ценные бумаги у фирмы-эмитента, а затем перепродают их широкому кругу инвесторов. Фирма-эмитент продает ценные бумаги эмиссионному синдикату по цене публичного прехложения минус "спред", за счет которого оплачиваются услуги андеррайтеров. Эта процедура называется принятием твердого обязательства (firm commitment): андеррайтеры получают в свое распоряжении выпуск ценных бумаг и принимают на себя весь риск, связанный с тем, что им не удастся продать эти ценные бумаги широкому кругу инвесторов по заранее оговоренной цене публичного прехложения. Рис. 3.1 иллюстрирует взаимоотношения между фирмой, выпустившей ценные бумаги, лид-менеджером (главой) эмиссионного синдиката, его участниками и широким кругом инвесторов.
Фирма-эмитент
Лид-менеджер (глава синдиката)
|
I |
1 i |
|||
|
Частные инвесторы |
||||
|
Инвести- |
Инвести- |
Инвести- |
Инвести- |
|||
|
ционный |
ционный |
ционный |
ционный |
|||
|
банк А |
банк В |
банк С |
банк D |
Эмиссионный синдикат
Рис. 3.1. Размещение ценных бумаг с помощью эмиссионного синдиката
|
На правах рекламы |
|
Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная |
|
Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru
Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте