Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

Ниже приводится подробная информация о ценах по контрактам с различными датами истечения. Торги по контракту, срок действия которого истекает в декабре 1999 года, открылись в этот день при фьючерсной цене, равной S2.13 за бушель. Самая высокая фьючерсная цена в этот день составила S2,145, самая низкая — S2,l, а расчетная цена (репрезентативная цена купли-продажи, установившаяся в течение нескольких последних минут торгов) — 52,1025. Расчетная цена понизилась на 50,025 по сравнению с предыдущим днем, когда проводились торги. Самая высокая и самая низкая фьючерсная цена на протяжении всего срока действия контракта к указанной дате составила 52,915 и 51.94 соответственно. Наконец, открытая позиция (open interest), или количество не закрытых контрактов, равняется 181615. Соответствующая информация приводится для каждой даты погашения.

Трейдер, занимающий "длинную" позицию, получает прибыль в результате повышения цен. Допустим, что на момент истечения срока действия контракта зерно продается на рынке по цене S2,3025 за бушель. Сторона, занимающая "длинную" позицию и заключившая контракт 17 сентября при фьючерсной цене, равной S2,1025 за бушель, должна уплатить именно ее за каждую расчетную единицу контракта, т.е. за каждый бушель (при сложившейся на рынке цене S2,3025).

Поскольку каждый контракт предусматривает поставку 5 тысяч бушелей зерна, прибыль для стороны в длинной позиции (без учета брокерских комиссионных) должна составить 5000 х (S2,3025 - 52,1025) = S1000. И наоборот, сторона в "короткой" позиции должна поставить 5 тысяч бушелей зерна по заранее оговоренной фьючерсной цене. Ее убыток равняется прибыли контрагента.

Различие между правом купить и обязательством купить актив является разницей между опционом "колл" и "длинной" позицией в фьючерсном контракте. Фьючерсный контракт обязует сторону в "длинной" позиции купить соответствующий актив по фьючерсной цене; опцион "колл" просто передает право купить данный актив по цене исполнения. Покупка актива произойдет лишь в случае, если она выгодна.

Очевидно, что владелец опциона "колл" имеет более выгодную позицию, чем держатель "длинной" позиции но фьючерсному контракту при фьючерсной цене, равной цене исполнения данного опциона. Разумеется, это преимущество реализуется лишь в соответствующей цене. Опционы "колл" должны быть куплены; фьючерсные инвестиции — это только контракты. Покупная цена опциона называется премией (premium). Она представляет собой компенсацию, которую покупатель опциона "колл" должен уплатить за возможность воспользоваться этим опционом лишь тогда, когда это выгодно для него. Аналогично, разница между опционом "пут" и короткой фьючерсной позицией — это право (а не обязанность) продать соответствующий актив по заранее оговоренной цене.

РЕЗЮМЕ

• Ценные бумаги денежного рынка представляют собой очень краткосрочные долговые обязательства. Как правило, это высоколиквидные ценные бумаги, характеризующиеся относительно низким кредитным риском. Короткие сроки погашения и низкий кредитный риск этих ценных бумаг гарантируют минимальный прирост капитала (как, впрочем, и возможные убытки). У этих ценных б>маг крупные номиналы, однако их можно покупать и не напрямую (через взаимные фонды денежного рынка).

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 1-100)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте