Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

На практике, где все чаше встречаются акционерные общества с широким кругом акционеров, система ограничений, в которой приходится действовать менеджменту, не столь жесткая, как это следует из теории. В борьбе за доверенности акционеров менеджмент защищает своих ставленников в совете директоров за счет самой корпорации, тогда как "чужакам" приходится финансировать свою борьбу из собственного кармана. Обычно на ведение такой борьбы требуются миллионы долларов и. как показывает практика, три четверти попыток заканчиваются неудачно. Подобная статистика может настроить потенциальных борцов с руководством компаний на весьма пессимистический лад.

Самый эффективный ограничитель всевластия менеджмента — потенциальная возможность поглощения компании, когда сторонний инвестор, полагающий, что р\ково-дство данной фирмой осуществляется неправильно, пытается приобрести ее. Обычно в таких случаях выдвигается тендерное предложение (tender offer), т.е. акционерам фирмы предлагают продать свои акции по определенной цене (как правило, существенно выше текущей рыночной цены). Если акционеры поддерживают такое предложение, то инвестор-покупатель может приобрести достаточно акций, чтобы иметь полный контроль над фирмой и сместить ее руководство.

Обыкновенные акции большинства крупных корпораций можно свободно купить или продать на какой-либо фондовой бирже. Корпорация, акции которой не находятся в свободном обращении, представляет собой акционерное общество с узким кругом акционеров. В большинстве таких корпораций владельцы фирмы играют активную роль и в управлении этой фирмой. Такие корпорации, как правило, не поглощаются другими корпорациями.

Таким образом, несмотря на отделение в крупных корпорациях собственности от управления, существуют по крайней мере некие "скрытые" ограничители, которые побуждают руководство этих корпораций действовать в интересах акционеров.

Характеристики обыкновенных акций

Обыкновенным акциям свойственны остаточный характер требований на активы и ограниченная ответственность акционеров.

Остаточные требования (residual claim) означают, что держатели обыкновенных акций занимают последнее место в очереди всех тех, кто имеет право на активы и прибыль соответствующей корпорации. В случае ликвидации активов фирмы держатели обыкновенных акций имеют право на то, что остается после удовлетворения претензий, которые могут предъявлять налоговые органы, служащие фирмы, поставщики, владельцы облигаций и прочие кредиторы. Когда речь идет о нормально функционирующем предприятии, держатели обыкновенных акций имеют право на час1Ь текущей прибыли, которая остается после уплаты процентов и налога на прибыль. Руководство фирмы может либо выплатить этот остаток акционерам в виде денежных дивидендов, либо реинвестировать его в бизнес, чтобы увеличить стоимость акций.

Ограниченная ответственность (limited liability) означает, что самое большее, что могут потерять держатели обыкновенных акций в случае банкротства их корпорации, — это их первоначальные инвестиции. Акционеры отличаются от владельцев фирм, имеющих другие правовые основы своей организации, и кредиторы которых могут предъявить претензии на личные активы владельца (например, жилые дома, автомобили, мебель и др.). В случае банкротства корпорации у ее акционеров в худшем случае на ру-

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 1-100)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте