Главная страница сайта Как заработать своим сайтом
С чего начать зарабатывать на сайте Заработок на контекстной рекламе
Как создать электронный кошелек Статьи о заработоке в Интернете

 

щнмся странам, на свои облигации, обеспечением для которых служат эти кредиты. Платежи, которые страна-заемщик должна была ранее направлять банку-кредитору, теперь направляются владельцу облигаций. Эти облигации продаются на рынках ценных бумаг. Поэтому, если банки решат, они мо!ут вывести эти ссуды из своих портфелей путем обычной продажи облигаций. Кроме того. Соединенные Штаты Америки во многом повысили степень доверия к этим облигациям, заявив, что некоторые казначейские облигации послужат частичным обеспечением этих займов. В случае дефолта иностранного государства держатели облигаций Брэйди имеют право на получение обеспечения.

Контрольный вопрос 4

Когда закладные объединены в пул для выпуска на их основе ценных бумаг, агентства по продаже этих секьюритизованных ценных бумаг (Фрэдди Мак и Фэнни Мэй) обычно гарантируют погашение ипотечных займов. Если домовладелец не в состоянии выплатить займ, агентство делает это вместо него; при покупке секьюритизованных ценных бумаг, обеспеченных закладными, инвестор не подвергается кредитному риску.

a) Почему имеет экономический смысл перемещение риска от владельца ценной бумаги к агентству?

b) Почему кредитный риск меньше для облигаций Брэйди?

Финансовая инженерия

Упаковка ценных бумаг (bundling), распаковка ценных бумаг (unbundling)

Создание новых ценных бумаг посредством упаковки первичных и производных ценных бумаг в одну комбинированную ценную бумагу или разделения доходов, приносимых активами, для создания ценных бумаг различных классов

Финансовая инженерия при создании новых ценных бумаг опирается на распаковку ценных бума! (unbundling) — разделение денежных поступлений от одной ценной бумаги и использование их для создания нескольких новых ценных бумаг, или упаковку ценных бумаг (bundling) — соединение различных видов ценных бумаг в одну комбинированную ценную бумагу. Подобная "инженерная" разработка новых инвестиционных продуктов позволяет создавать ценные бумаги с программируемыми показателями риска. Пример объединения ценных бумаг показан на рис. 1.4.

Корпорация Chubb с помощью инвестиционного банка Goldman Sachs объединила три вида первичных ценных бумаг — акцию, облигацию и привилегированную акцию — в одну комбинированную ценную oyMaiy.

Chubb выпускает привилегированную акцию, которую владелец может превратить в обыкновенную акцию и которая подлежит обмену на конвертируемую облигацию по усмотрению фирмы. Теперь эта ценная бумага объединяет свойства привилегированной акции с возможностями других ценных бумаг.

 

 

Вернуться в меню книги (стр. 1-100)

 

На правах рекламы

Здесь могла бы быть Ваша реклама, тематичная
вопросу заработка на сайте. Пишите нам...

 

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте