GM привлекает средства, чтобы построить автомобильный завод путем продажи акций и облигаций, более оптимистичные или терпимые к риску инвесторы куняг акции GM, в то время как более консервативные инвесторы купят у GM облигации. Поскольку по облигациям обещаны фиксированные выплаты, то акционеры несут большую часть делового (предпринимательского) риска. Таким образом, рынки капитала позволяют распределить риск среди всех инвесторов.

Это распределение риска также выгодно фирмам, которые нуждаются в привлечении средств для финансирования своих инвестиций. Если инвесторы получат возможность выбирать виды ценных бумаг с показателями риска и доходности, оптимально >довлетворяющими их потребности, то каждая ценная бума!а сможет быть продана по наилучшей возможной цене. Это будет способствовать процессу создания совокупности материальных активов экономики.

Отделение собственности от управления

Многими предприятиями владеет и управляет одно и то же лицо. Эта простая структура )правления хорошо подходит малым предприятиям, и она, фактически, быта наиболее распространенной формой организации бизнеса до промышленной революции. Тем не менее сегодня, принимая во внимание мировые рынки и широкомасштабное производство, требования к величине фирмы и размеру ее капитала достигли космических высот. Например, стоимость активов General Electric насчитывает более 35 миллиарда долларов. Корпорации такой величины просто не могут существовать как фирмы, непосредственно управляемые своими владельцами. В настоящее время акциями GE владеет около полумиллиона акционеров с правом на долю собственности компании, пропорциональную их пакету акций.

Очевидно, что такая большая группа граждан не может активно участвовать в ежедневном управлении компанией. Они избирают Совет директоров, который, в свою очередь, нанимает менеджеров компании и осуществляет надзор за ними. Такая форма организации означает, что владельцы и руководители компании являются разными сторонами. Это обеспечивает компании устойчивость, которой не может достичь управляемая владельцем фирма. Например, если некоторые акционеры решат, чю они больше не желают владеть акциями фирмы, они могут продать их другому инвестору, никак не повлияв при этом на управление фирмой. Таким образом, финансовые активы и возможность покупать и продавать эти активы на финансовых рынках, предусматривает легкость отделения владения от управления.

Как могут сойтись во взглядах на цели компании несоизмеримые акционеры, начиная с больших пенсионных фондов, владеющих сотнями тысяч акций, и заканчивая мелкими инвесторами, которые владеют одной единственной акцией? И снова, финансовые рынки предлагают замечательное решение. Каждый согласится, что руководство компании должно использовать стратегии, которые увеличивают стоимость акций. Такая политика сделает богаче всех акционеров и позволит им в большей мере уделять внимание своим личным целям.

Copyright © 2008-2012 MoyDohod.Ru

Использование материалов сайта возможно при условии указания активной ссылки
Как заработать на сайте